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《大行報告》匯豐研究下調攜程美股目標價至40美元 摺合爲312港元

阿思達克 07-19 12:50
匯豐研究發表報告,維持攜程(TCOM.US)「買入」評級,美股目標價由46美元下調至40美元,按匯率7.8和換股比率1:1計算,攜程(09961.HK)H股目標價摺合爲312港元。

報告稱,在第三季暑假需求增加下,展望下半年,本地業務料持續改善;海外業務方面,歐洲多國自5月至6月重啓邊境,歐美放寬跨境出行限制,攜程料擴大投資於Skyscanner的市場推廣及員工團隊以捕捉增長。在疫情前Skyscanner貢獻攜程總收入約8%至9%,逾半旅客來自歐洲。

不過,報告稱攜程仍面對不確定性,出境業務可見度仍很低,疫情前出境業務佔總收入約25%,料香港及澳門放寬旅遊限制是下一個催化劑,但內地政府對重啓關口態度十分審慎;疫情在內地間歇性反彈或損害境內出行。即使廣東大致回覆正常,但雲南瑞麗7月初錄得確診個案增長,部分涉及高傳染性Delta變種病毒株。

匯豐研究表示,廣州及深圳確診反彈拖累次季業務增長,惟隨後復甦如期展現,報告料攜程次季總收入較2019年次季跌36%。考慮本地確診反彈及下半年本地業務復甦料呈漸進,下調攜程今年收入預測8%。考慮出境業務可見度仍很低,明後兩年收入預測各下調20%及10%。