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中金發表報告，預計10月乘用車和新能源上險量分別達163和45萬輛，對應新能源月度滲透率約28%。從交付數據看，表現繼續分化。定位主流市場的埃安和哪吒10月銷量分別為30,063和18,016輛，在9 月實現快速突破基礎上，銷量高位企穩，繼續維持領先優勢。其中，近日埃安第二智造中心竣工投產，規劃產能達40萬輛，預計後續有望賦能產銷突破。往前看，該行認為埃安和哪吒與零跑品牌，仍需要在20萬元以上的市場中證明產品力。 另外，報告指，定位高端市場的極氪與賽力斯表現同樣亮眼。極氪001單一車型月銷首度破萬，達 10,119輛。全新MPV車型極氪009於11月1日正式發布，WE/ME版售價分別為49.9和58.8萬元，產品搭載麒麟電池、數字電視等多項領先配置。賽力斯交付為12,047輛，問界M5 EV已開啟全國多城交付。目前公司在手訂單充沛，預計11至12月有望保持按月向上。 「蔚小理」方面，該行指守住月銷萬輛基本線，練好內功靜待需求向上。蔚來10月交付為10,059輛，按月跌7.5%，預計主因合肥工廠受疫情影響較嚴重，造成交付瓶頸，期待11至12月生產端改善帶動ET5交付破萬指引兌現。小鵬10月交付達5,101輛，按月跌39.8%。目前小鵬G9的物流運輸和交付整備工作已全面到位。公司預計11月起G9的產量有望穩定爬坡。此外，公司近期進行組織架構調整，期待後續公司更貼近市場和用戶需求，帶動競爭力提升。理想10月交付10,052輛，按月跌12.8%，目前L9 定單仍保持強勁增長，L8在手訂單充沛並規劃本月內交付，認為公司4Q交付及業績均值得期待。 該行維持蔚來(09866.HK)與小鵬汽車(09868.HK)盈利預測及「跑贏行業」評級不變。