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摩根大通发表研究报告指，特步(01368.HK)去年第四季零售销售按年增长30%以上，全年增长20%以上，渠道存货周转由第三季的4.5至5个月下降至4至4.5个月的健康水平，惟零售折扣率提升至约30%，表现符合预期。 摩通预测特步去年全年销售额及净利润将分别按年增长10%及11%，当中下半年销售额增幅由上半年的15%减慢至约7%，主要由于国内零售市道淡静、公司尚处于去库存阶段，以及双十一期间核心品牌特步电商表现弱于预期所致。 该行预测，在补贴及折扣率正常化下，特步去年净利润率将按年升0.1个百分点至7.2%，维持2023年盈利预测，同时将2024至2025年预测下调5%至6%，目标价由6.4元降至4.2元，维持「中性」评级，直至见到线上销售业绩及利润率有具体改善，且库存水平稳固，才会重新审视其评级。