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摩根大通發表研究報告指，特步(01368.HK)去年第四季零售銷售按年增長30%以上，全年增長20%以上，渠道存貨周轉由第三季的4.5至5個月下降至4至4.5個月的健康水平，惟零售折扣率提升至約30%，表現符合預期。 摩通預測特步去年全年銷售額及淨利潤將分別按年增長10%及11%，當中下半年銷售額增幅由上半年的15%減慢至約7%，主要由於國內零售市道淡靜、公司尚處於去庫存階段，以及雙十一期間核心品牌特步電商表現弱於預期所致。 該行預測，在補貼及折扣率正常化下，特步去年淨利潤率將按年升0.1個百分點至7.2%，維持2023年盈利預測，同時將2024至2025年預測下調5%至6%，目標價由6.4元降至4.2元，維持「中性」評級，直至見到線上銷售業績及利潤率有具體改善，且庫存水平穩固，才會重新審視其評級。