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摩根士丹利就生成式人工智能(GenAI)发表研究报告，析了该技术对劳工市场及企业的潜在影响，认为有助将更大范围业务流程自动化。同时，支持GenAI运作的投入成本正在急降，对软件生产带来强大扩张效果。因此，GenAI将会影响劳工市场，扩大企业软件TAM(总可用市场)，并带动公有云服务开支增加。 报告提出四大总结。首先，在劳工市场方面，随着AI算力扩张，料未来三年美国受到GenAI影响的劳工占比将由现时的25%扩至44%，涉额由现在2.1万亿美元将增至4.1万亿美元。 其次是大摩指分析显示软件委托方可捕捉4.1万亿美元对劳工市场影响的5%，意味未来三年美国GenAI企业软件TAM可达2,050亿美元；全球规模则估算达8,200亿美元。企业采用进度料影响对TAM的渗透速度及深度。 第三，大摩续称，按历史企业科技采用曲线及对采用的三大因素分析：即投资回报率(ROI)、摩擦及预算，料未来三年企业业务量潜在GenAI采用率约20%。 最後，20%潜在GenAI采用率意味美国及全球未来三年GenAI企业软件开支分别达400亿及1,500亿美元；AI算力、软件提成率及企业渗透率是该行开支预测的主要变项。 报告认为，Alphabet(GOOGL.US)及亚马逊(AMZN.US)在驱动及受惠GenAI趋势上处有利位置，随着劳工市场及工作职务、工序日益数字化及碎片化，有时更自动化，对云端服务需求(SaaS、IaaS、PaaS)日增。AI扩大市场领导者的规模优势，Alphabet及亚马逊都拥有重大数据及分销优势，并有强大资产负债表支持重大投资。 大摩称，Alphabet全栈线AI算力(SaaS、IaaS、PaaS)及每2%的AI开支可驱动Google云端平台(GCP)5%的上行空间；而公有云AI开支每获得2个百分点市占则料在2026年带来约30亿美元GCP增量收入。对亚马逊而言，报告料公有云AI每获得2个百分点市占可在2026年为亚马逊云服务平台(AWS)带来30亿美元(2%)增量收入。 报告予Alphabet及亚马逊「增持」评级，目标价分别155美元及175美元。