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3月13日，中字头板块集体沸腾。截止收盘，中国移动、中国衞通10%升停，中国电信升超9%，中国中铁升超7%，中国石化升超6%，中国联通、中国铁建均升超5%，中国海油、中国交建、中国建筑、中铁工业等均升超4%。

ETF方面，截止收盘，开放共赢ETF升超4%，共赢ETF、国企共赢ETF均升超3%，嘉实央企创新ETF、央企结构调整ETF、央企改革ETF、央企ETF等均纷纷上升。

值得注意的是，中国移动总市值成功突破2.1万亿关口，进一步缩减了与A股总市值第一的贵州茅台的差距。同为通信巨头的中国电信也大升超9%，中国联通也录得近5.4%的升幅。

本轮三大运营商的上升集聚多重概念在身。

第一是央企估值重构为23年最强主线，三大运营商系央企核心标杆。国资委召开中央企业提高上市公司质量工作专题会，央国企核心竞争力进一步增强。三大运营商系“中字头”“低估值””通信板块龙头”“估值重构最强标杆”核心受益。

第二是，3月12日晚，中国移动、中国电信两家通信运营商巨头发布公吿，预计派息率将逐步提升。其中，中国移动2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上；中国电信将在A股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。

中原证券近日研报指出，电信运营商作为数字经济中坚力量，人工智能时代国家队代表，算力网络建设先锋，有望充分受益。随着5G发展进入后周期，运营商资本开支逐渐平稳，资本开支结构化可能会逐渐显现，国资云渗透率持续提高，云计算或带来新的增长动力。作为发展数字经济的主力，运营商业绩增速持续改善，而且电信运营商的高分红率对中期估值水平形成稳健支撑。

国央企的价值重估已经成为近期市场最关注的热点之一，不少机构表示，从制度及经济结构特色上看，国企央企对于我国国民经济的重要性不言而喻，而在当前外部环境不确定性较高、地缘紧张的背景之下，国央企更是国民经济的压舱石。后续伴随着国企价值重估的细则落地，市场预计将会有接力行情，同时从中长期看有利于市场估值中枢的抬升。

国企央企估值重估被市场关注和认可，核心是国企央企本身的估值普遍偏低。数据显示，虽然近期不少成分股股价大升，但是截至3月10日，中证央企指数的PE仅有9.82倍，PB为1倍。

国企和央企估值普遍被低估有多重原因，一方面，部分国企和央企集中在基础设施、能源等领域，而且是企业发展中后期才上市，虽然规模大、业绩也不错，但是缺乏成长性。此外，部分国企央企和资本市场沟通也不充分，对于股票市值关注度较低，使得很多投资者对于国企和央企的经营和发展还停留在过去的一些印象中。

不过，国企价值重估有其长期逻辑，同时也并不应当被看作是短期的主题投资机会，投资者应该谨慎对待个股，在市场情绪高升的情况下更多要关注风险。

机构普遍观点认为，年内催化因素较多，低估值的央企板块仍有上升空间，有望成为价值板块的主线。

展望后市，国企共赢ETF基金经理成钧表示，央国企改革无疑是2023年市场重要的主线之一。首先，央国企作为国家经济的排头兵，有望承接更多的国家级项目，在稳增长政策下发挥重要的作用。其次，探索中国特色估值体系已经提上证监会的日程，未来有望降低央国企股权融资成本，驱动央国企“再加杠杆”。最后，在相关政策落地之后，企业盈利与估值或将迎来戴维斯双击。

回顾历史数据，光大证券指出，国企重估时国企整体行情上升明显，持续时间相对较长，会诞生部分牛股。

华泰证券在最新的一份研究报吿中指出，三年改革计划以来，国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升；去年11月以来，建设中国特色估值体系、提出“一利五率”考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下，国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇。

广发基金经理霍华明则认为，随着越来越多投资者关注国资央企，基本面良好的国资央企上市公司将会受到资金的青睐，不排除价值风格能一段时间内跑赢市场，央企低估值也许成为价值板块中的主线。

不过，也有机构提示，即便中长期看好“中字头”板块投资价值，但是短期内也存在一定调整风险，盲目追高不可取。