懂王的王炸，終於出來了。

全球咂舌，最終的關税税率，幾乎超過所有主流機構、主流經濟學家的預測，全球多數對美貿易的國家，個個中招。而原先的各種温和的、中性的預測，最後也都落了單。

美股自己也先跪了，盤後股指期貨、各大公司股價全線下跌，幾乎無一倖免。

今日A股、港股走勢也出現波動，有些板塊出現下跌，但也表現出一定的韌性。

短期看，悲觀情緒依然很濃，應該管住手。

但中長期上看，很可能會出現一些不錯的配置機會。

這些機會，到底會在哪裏呢？

01

內需？

雖然關税出來有點出乎意料，但好在市場在之前已經有一定的消化。

這也是今天股市，低開後又能拉回來的重要原因。

當然，後面的不確定性還很多，比如全球對美的反制措施會是什麼，後續的談判、博弈、討價還價又是什麼，會不會進一步增加全球經濟下行風險，都是未知數。

很難説利空已經完全落地，後面不排除繼續下探，或者寬幅波動。

對於一些短線能力比較強的人，也可以擇機搓一下交易，體現一把富貴險中求。

但對於大多數人，保守起見，依然要對市場的高波動性保持足夠的敬畏之心，表現到投資策略上，輕倉是相對合適的，空倉也是不錯的選項，這是總體的。

在具體的策略上，需要堅定一個認知，那就是每一次大事件的發生，每一次所謂的危機，都可以提供出一些投資機會。

就拿今天的走勢來説，在果鏈集體下跌的同時，內需板塊表現還是不錯的，特別是茅台，股價盤中一度上升2%。

所以，循着關税這個大邏輯，總體上是可以、也應該給予內需板塊更多的關注。

不僅僅是因為內需是對沖外部關税的一大手段，更重要的是，我們已經看到國家在切實做一些具體的工作。

這個工作，主要體現在對家電、消費電子、電動車的購買補貼上。

大家不要去糾結什麼只是補你一點錢，但大頭還是自己出的問題上，也不要總是糾結要老百姓花錢，得先讓他們有錢之類的淺層認知上，要看到背後的一個重大轉變，這其實是國家在主動調節分配收入。

如果你經常看外國機構對中國經濟給出的解決方案，會發現一個很核心的點，那就是提升居民的消費能力，轉型消費型社會，他們也會列舉出一些數據對比，比如居民消費佔GDP總額過低等等，以此來證明只要這一步轉型成功，經濟的難題會迎刃而解。

我相信國家對這些觀點都是知道，也在一定程度上是認同的，但過去投資驅動型的路徑一下子還不能完全轉過來，中間需要切換時間。而且，如此大的一個國家，如此多的人口，某種程度上也需要國家層面進行調節。

幸運的是，我們已經看到相應的措施，或許這些做法還有不少提升的空間，但至少願意走出這一步，就是進步。

要知道，國家的一小步，於普通人，可能就是非常大的一步了。

另外，內需板塊其實一直都還處在低位，性價比優勢是有的，未必馬上就可以帶來很高的收益，但在中長線上的配置價值是有的，短期的避險功能也是不缺的。

02

科技？

除了消費，大家能夠想到的，應該是科技。

這個是有邏輯支撐的，如果説內需是轉型消費型社會的必須，那科技則是整個國家轉變發展方式的決定性力量。

在過去幾年，傳統的增長引擎，比如房地產遭遇了比較大的調整，而科技卻成為新的資源集中地，包括國家資源、社會資源，還有外來資源。

今年更是出現DS、宇樹機器人等亮點，説明科技這條線上有不少的突破，這讓資本看到了新的增長點，所以催生了一大波中國科技股重估行情。

科技這個方向，不管是實體界，還是資本界，都比較認同，這個中長期的邏輯毋庸置疑。

至於具體方向，AI是逃不掉的，上至算力，中至大模型，下至機器人，都是可以一直跟蹤的。

不過，短期看，由於過去幾個月升得比較多，科技股價格方面相對內需股，未必很有優勢，加上海外科技股、港股科技股，都處在集體回調階段，A股這邊也很難走出單邊反彈行情。

從技術線看，各大科技股還高高在上，即使破了一些20天、30天線，到了短期的支撐點，但由於前段時間升幅過大，很難斷定已經跌到位。

另外，像果鏈這類直接受關税衝擊的板塊，需要暫時規避。

投資者需要更多的耐心，等待盤整結束再看看有沒有介入機會。

需要提醒的是，前期踏空的投資者，容易形容肌肉記憶，一旦回調，就以為機會來了，然後急匆匆買入，結果一買入就虧損，體驗非常差。

為什麼呢？

一方面，是這一輪科技股行情，夾雜了不少純蹭概念的公司，這些公司基本面、財務數據、過往的經營，存在諸多的瑕疵，其中不少是遊資、散户強行拉上去。但是，純看股價升幅，它們又可能是最大的一批，誘惑力十足，非常容易吸引一些跟風的投資者。

另一方面，現在又到財報季，這對於前期炒作過高的科技股，是一個大考驗，如果能夠交出相應的業績，還説得過去，但如果不能，估值回撤還會繼續，關税這個宏觀事件，可能會加速估值回撤。

裏面的資金，大概率不會繼續拉昇了，反而會想辦法出逃，一些泡沫非常嚴重的股票，一旦破裂，大概率是很難回去的，大家切勿做高位接盤俠。

這個時候，應該多回歸基本面，迴歸業績，不要再拿原先那些未來故事來自我麻痺，否則虧損的苦果就只能自己承擔了。

還是那句話，估值處在高位的科技股，又交不出相應業績的，應該考慮撤退，堅決一點也無所謂。

03

後市怎麼辦？

正如前文所述，由於關税政策才剛剛公佈，後面肯定還有反制、博弈、談判等階段，反反覆覆拉扯，肯定是不可避免的。

懂王第一個任期，兩個大國之間的貿易協議，直到2019年才談成，那已經是他上任後兩年了。

要知道，上一次只是針對個別國家，這一次針對的，可是全世界，就算願意談，但一個個談，也不知道要多少輪了。

很明顯，這大概率會是一場曠日持久的拉鋸戰。

市場在這樣一個階段，也註定會反反覆覆，震來震去。一有好消息傳出，比如談判獲得好的進展，市場就會興奮一把，反之，市場又會下跌。中間會產生一些波段機會，對於擅長波段交易的投資者，是好事。

但保守起見，還是多一點風險意識，多注重勝率，不見兔子不撤鷹。

做好對沖是必要的，倉位高的自不必説，避險資產比例應該高一些。倉位輕的，也需要配置對應的避險資產。

如果是在海外市場配置，對沖工具比較多，像期貨、期權、2倍、3倍的對沖工具，還有vix這類波動率指數。國內對沖工具相對少一些，所以黃金的配置比例可以相對高一些。

只要對沖保護到位，後面就可以從容很多。即使沒有好消息也不怕，如果傳出好消息，那就更好，順勢做一些趨勢，順利吃到市場反彈的紅利。

因為做好對沖，做好風險控制，也可以小倉位做一些中間的波段，搓一搓交易也無妨。

我一直認為，選股和擇時之間，更重要的是擇時，因為好的股票大家都是知道的，對於很多人來説，並不需要尋找新的股票，只要做好一些優質的，有長期上升動力的股票，做好高拋低吸，就已經可以很成功。

猶如巴菲特一樣，他買的那些股票，基本都是幾十年不變的，但絲毫不影響他一直賺大錢。

如果有能力挖掘到新股票，喝到“頭啖湯”，當然是好事，但這要求也很高，相信並不是人人都有這個能力。

既然如此，為何不專注於自己的能力圈？為何不在自己熟悉的股票上擇好時機呢？

要知道，做生不如做熟，熟悉的股票，既簡單又輕鬆，還能實現更好的盈利，何樂而不為？

04

結語

懂王掀起的巨浪，看起來可怕，但經歷過經濟週期變換，股市週期起落的投資者，會有另外一種感悟，這也可能是一個好機會。

這倒不是説要無視風險，畢竟下雨衝出去，難免會成落湯雞，而是説當一場危機來臨時，既要看到危，也要看到可能出現的機會。

在過去幾年，經歷的危機其實也不少，疫情、高通脹、戰爭、強力加息，每一次都來勢洶洶，也確實造成不少破壞，但不能否認的是，每一次摧枯拉朽之後，都給你一個以極低的價格買入優質資產的機會。

不管是2020年的負油價，2022年跌到182的騰訊，跌到8.31的小米，跌到101的特斯拉，還有跌到10.8（前復權）的英偉達、2024年跌到62的阿里巴巴，無一例外。

拉長時間看，狂風暴雨雖然可怕，但總不會一直下，停雨之後一定會重現陽光。

但雨究竟要下多久，確實無法預知，唯有耐心熬過這段時間，去等翻倍的，甚至10倍、百倍機會的出現。

有這層意識指引，其實沒有什麼特別擔憂的，如果真的要擔憂，反而是價格有沒有跌得足夠低。

所以，在這個時點，儘管未來還存在很多不確定性，儘管股市依然有陰雲籠罩，但我始終相信：

不要浪費任何一場危機。（全文完）