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中銀國際發佈研究報吿稱，上調對招商銀行目標價至45.71港元，並維持“買入”投資評級。公司去年派息比率同比升2個百分點至35%，預計招行今年平均淨資產收益率(ROAE)達15.8%，為同業中最高。該行指出，招行去年業績顯示去年第四季盈利穩定增長，資產質量仍然優秀，基於其不良貸款比率截至去年底達到0.95%，或仍屬同業低端水平。此外還指出，招行去年淨息差為2.15釐，較去年首三季跌4個基點，亦同比跌25基點，主要受生息資產收益率下降及融資成本上升影響。該行料招行今年淨息差將進一步跌11個基點。