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匯豐研究發表報告指出，相對於2019年，百勝中國(09987.HK)在今年第三季之前實現強勁的毛利率擴張。儘管公司第三季收入增長符合預期，惟價值活動阻礙毛利改善勢頭。 該行認為，百勝中國的毛利改善情況或非線性，主要取決於競爭環境，該行重新設定對公司的毛利預測，並將公司2023至2025財年純利預測下調11%至13%，下調收入預測1%至2%。此外，公司承諾在2024至2026年間提供30億美元的總回報，或可支持股價。長遠而言，該行仍相信一旦競爭減弱，肯德基的盈利能力有望提高。另外，該行料必勝客透過開設衛星店能提高毛利。 該行將百勝中國的目標價由617.8元下調至567.8元，維持對其「買入」評級。