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瑞信發表研究報告指，國務院辦公廳日前出台《關於進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》，鼓勵金融機構降費，並表示將進一步規範涉企收費，是令人意外的負面消息，預期市場將關注中資券商的經紀佣金率、資管費率、金融產品認購費率及託管清算費率的下行壓力。 該行進行估算，預期前端業務及資管費率若下調10%，明年受評券商的稅後淨利將下降3%至7%，當中廣發証券(01776.HK)將最受影響，其次為東方證券(03958.HK)、東方財富(300059.SZ)、中金公司(03908.HK)及中信証券(06030.HK)。 瑞信指，東方財富對經紀佣金費率下降更為敏感，但相信藉較高的經營槓桿，長期而言東方財富可以進一步從中小型券商手中獲得券商市場份額，估計其利潤增長仍將穩定跑贏同業。 該行將中資券商股目標價下調約5%至10%，其中廣發証券、中金公司及中信証券維持「跑贏大市」評級，東方證券則維持「中性」評級。