週一公佈一季度成績單
作者 | 明野
數據支持 | 勾股大數據(www.gogudata.com)

【市場】
下週有個重要的事,就是週一統計局會公佈一季度的經濟相關數據,也會有相關的發佈會。一季度,我們的內外環境都面臨很大的壓力,所以重要的可能不是成績單本身(甚至市場會有越差越要博弈穩增長板塊的可能),而是未來會怎麼做。當然最重要的,就是穩增長要怎麼做。在疫情的影響下,很多東西要如何調整,我覺得是下週一需要重點關注的地方。
另外,在降準已經發生的情況下,20號的降息,就不用去預期了,應該沒戲。而且現在我們最重要的並不是缺貨幣,而是怎麼去提升信用。也就是如何去提高大家消費與投資。再後面,還有一個zzj會議,重要的“政策”可能都會在這個會議之後有一些定論。
未來相當長一段時間,市場都會圍繞“政策”兩個字去博弈,核心是希望可以摸到經濟底在什麼地方。所以關於穩增長的三個大方向:地產、基建、消費,都會是博弈下的產物,都想博弈,什麼時候會業績企穩。
短期看:未來1周關注上海物流供應鏈恢復程度以及復工復產情況,若達到甚至超預期,則市場將出現修正性結構行情。而和消費直接掛鈎的防疫政策,更多需要觀察在怎麼做,而不是怎麼説。
海外方面,市場仍在擔心通脹/衰退的問題,對軟着陸信心不足,資金偏好傳統和週期板塊。科技板塊仍處結構性熊市,尤其是互聯網和半導體。台積電財報主要反映了兩件事,一是消費電子退潮(PC、手機、電視等),二是高性能計算和智能電車仍有較高景氣度,但接力消費電子大頭需要點時間。
海外下週重要的經濟數據主要是週三德國PPI,週四歐洲3月CPI。另外週五美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德參與IMF小組討論並講話。
【行業】
新能源汽車
1. 短期內,週五中午傳聞上海特斯拉和上汽要復工復產,週六工信部表示對上海一些停產的重點企業要保障生產和物流,並且出了一批白名單(其中看到特斯拉)。特斯拉預計4月18日;上汽大眾+通用預計第一批覆產暫定22號。其他產值較大上海零部件廠商也將於第一批覆產。特斯拉預計損失3周產量,對應5萬輛左右,預計10天左右能夠恢復正常生產狀態,對特斯拉全年銷量預測影響不大。
上海車企/零部件公司復工復產的消息短期內對行業有支撐信心的作用,但是中長期來看還是行業內部量和價的問題。
短期關注點:
北京時間4.21早上特斯拉一季報。
皮爾巴拉四月最後一週有5000噸鋰精礦拍賣,預計鋰精礦6000美元/噸,對應國內大概60萬/噸。關注最終拍賣價格是否影響國內鋰精礦價格走勢。
2. 中長期來看:需求上,市場現在對Q2的銷量是否能符合預期環比向上持懷疑態度,雖然3月銷量符合預期,但提價後訂單確實有波動,對於後面幾個月的銷量無法明確判斷,需求進入了悲觀預期無法證偽的階段。短期一個季度內(Q2)整個EV產業鏈的行業beta受到影響,一是二季度需求不確定,二是成本端沒看到價格拐點(即上游資源端價格仍然在高位)。今年整體預期暫時維持550萬輛,按季度來看是Q1-4銷量120、120、130、180萬輛。之後會緊跟整車生產/銷量情況做出及時調整。
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