常言道，念念不忘，終有迴響。

熬了快五年，毛戈平終於帶着他的彩妝公司有望上市了，衝擊A股“國產彩妝第一股”。

近日，證監會官網顯示，毛戈平化妝品股份有限公司（以下簡稱“毛戈平”）上交所主板首發通過。

圖片來源：網絡

從2016年首次遞交招股說明書，2017年提交更新版本，再到最近才過會...戰線拉得如此之久，但終究是，盼望着盼望着，春天的腳步近了。

作爲中國頂尖化妝師，毛戈平傳奇的職業生涯被不少人熟知且豔羨，但當他離開業界後，其創業打拼博上市之路卻並不一帆風順。

管它曾有多風光無兩，跨界創業也得面臨現實。

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頂級化妝師的修煉之路

在成爲“網紅”之前，毛戈平的經歷已經閃着光環。

毛戈平出生在溫州，因爲喜歡文藝活動，年少便選擇了學習越劇，彼時的他也許沒想過自己這輩子會和化妝扯上關係。

於是乎，改變人生的轉機來了，一次偶然的機會，毛戈平所在的越劇團的化妝師因病告假，而他臨危上陣，當起了臨時化妝師，從此打開了命運的另一扇天窗。

在那時，專業化妝師並不是什麼正式的職業，而考慮到越劇後期受年齡的制約，毛戈平就覺得這不失爲一個新的嘗試，便開始搞起了化妝。

都說越努力越幸運，毛戈平的學習進修最終爲他帶來了碩果。

在他進入影視圈的職業生涯中，最出名的便是在電視劇《武則天》對劉曉慶妝容的塑造，要知道從16歲的少女到80歲的老人這一跨度難度不小。

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不過，毛戈平抓住了這個機會，隨着劇集的播出，獲獎榮光也不斷，作爲“魔術化妝師”名聲大噪。

不過在他風頭正勁的時候，毛戈平卻決定離開他的“舒適圈”，選擇自己創業。

這一決定彷彿有預知，現在來看，在顏值經濟的驅動下，美妝市場確實可以掘金。

公開數據顯示，未來5年中國彩妝市場將以10.7%的年均複合增長率增長，到2025年其市場規模將達到700億元。

1988年毛戈平在杭州創辦了毛戈平化妝藝術有限公司，2000年又創辦了浙江毛戈平形象設計藝術學校，隨後便推出了同名的化妝品牌。

用自己做金字招牌，是招妙計，畢竟個人光環確實能爲品牌帶來流量。

2015年在我國通過百貨商場渠道銷售的高端彩妝產品市場上，毛戈平排在第十一名，整體上國產彩妝還是受制於外國大牌，市場競爭中亟待突圍。

毛戈平的焦慮不期而至，從目前最新的2017年公開披露的招股書可以看出，他所面臨的經營痛點或許依舊如芒在背。

圖片來源：證監會官網

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依靠創始人IP光環

根據招股書，目前毛戈平、汪立羣夫婦直接持有公司53.71%的股權，並通過帝景投資、嘉馳投資間接持有公司1.74%的股權，爲公司的控股股東、實際控制人。

目前毛戈平品牌以彩妝爲主，護膚品爲輔，包括MGPIN與至愛終生兩大品牌，前者是核心品牌，定位高端化，以中高端百貨專櫃直營模式爲主；後者走經銷模式，瞄準二三線城市的女性消費者。同時，以子公司杭州毛戈平形象設計藝術有限公司爲主體，在北京上海、杭州等九地設立培訓機構開展化妝培訓業務。

毛戈平產品矩陣，圖片來源：招股書

報告期內，毛戈平實現營收2.79億元、3.21億元、3.43億元、2.01億元，相應的淨利潤分別爲4711.26萬元、5462.47萬元、5331.95萬元、3560.42萬元。

從業務結構來看，公司的主力營收來源便是MGPIN品牌，佔比七成左右，顯然毛戈平本人的IP光環起到了重要的推動作用。而至愛終生品牌的發展表現相對平平。

毛戈平的銷售渠道主要以百貨渠道爲主，報告期內這一渠道銷售收入分別實現1.65億、1.84億、2.13億、1.22億，佔營收比例分別爲69.35%、69.37%、75.04%、74.07%，存在增勢。不過證監會對於其銷售模式的商業合理性、以及不同銷售模式下毛利率差異的原因及合理性提出了問詢。

圖片來源：證監會官網

例如，旗下至愛終生產品銷售採用買斷式經銷模式。雖營利貢獻佔比平平，但隨着營銷網絡不斷壯大，對經銷商的管理難度也會上升，在一定程度上會對業績造成潛在負面影響。

同時，毛戈平藉着自身的IP效應也搞起了化妝培訓業務，營收佔比分別9.52%、12.64%、12.64%、13.64%，這一業務目前也受到了問詢。

圖片來源：招股書

圖片來源：證監會官網

毛戈平這一依靠名人背書的特徵或在未來更爲凸顯，要知道在2019年，毛戈平因在B站上的一則“換頭化妝”視頻衝上了熱搜，點擊量高達181.8萬。無數女生紛紛發聲“老師等我把頭寄給你”，自此他本人也走上了網紅之路。

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作爲女明星“御用化妝師”，毛戈平本人越火，其品牌則越受關注，吸引的流量帶來的盈利潛能便越高。

在今年“618”活動期間， 毛戈平成交額同比增長263%，其中毛戈平品牌粉底液產品在18天內累計成交額同比增長125%。

上述的名人效應，我們再熟悉不過，不過這一高度捆綁名牌的狀態一般會帶來單一風險，報告期內，毛戈平主營業務綜合毛利率分別爲81.50%、79.70%、78.22%、78.88%，略高於行業平均毛利率水平。

正所謂一朝風雲變幻下，一榮俱榮，一損俱損，流量可以爲其所用，也可以將其綁架。

流量爲王的時代已經過去，現在只能作爲一聲吆喝，並不能真正撐起業績的一片天。一旦毛戈平本人“翻了車”，其品牌便會直面受到連帶風險。

3

“輕研發”沒有護城河？

除卻捆綁毛戈平本人的IP光環，毛戈平品牌也缺少真正的產品競爭護城河。

而這一點也是如今國產美妝的普遍痛點。

新消費浪潮一波接着一波，吸收社交媒體的傳播紅利，國產美妝品牌異軍突起，帶來新的轉換率，加強消費黏性，資本對於這一賽道的熱情依舊存有。

然而身披資本的高光，也掩蓋不了不少國產美妝“重營銷、輕研發”進而難以持續盈利的傷痛，畢竟美妝品牌圍繞在身，可謂是亂花漸欲迷人眼，往往消費者的嚐鮮勁兒是大過專一性的。

本文的毛戈平便是個例子，在缺少有效的研發創新能力之下，沒有什麼高壁壘。這也就是它將擬募資5.12億，將資金用於研發中心建設項目、渠道建設項目、形象設計培訓機構建設項目等的原因。

毛戈平沒有建設自身的化妝品生產設施，旗下產品的生產主要通過外協加工模式進行，並未參與產品的研發，報告期內，公司投入的研發費用僅分別爲244.69萬元、305.11萬元、342.27萬元、157.17萬元，投入不高。

對此，證監會也提出了問詢，一方面，對外協加工廠是否存在重大依賴，另一方面，在研發不給力、知名度尚未全面鋪開的情況下，其毛利率高於一線品牌是否存在合理性。

圖片來源：證監會官網

在消費者需求日趨多元化的背後，人們喜歡聽五花八門的品牌故事，喜歡各式各樣的直播促銷，但最終穩固其消費黏性的還應該是產品的競爭力。

目前的毛戈平知曉了流量的上頭藥性，但也應深知“是藥三分毒”，比起外協代工以及發力電商，想要避免同質化來打破瓶頸，還是得在產品的不可複製性上做文章，聚焦創新研發，賦能產品線升級纔是出路。

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結語

面對有增量預期的美妝市場空間，如今已有不少創業者搶先進入，試圖分一杯羹。

毛戈平擁有一雙可以“換頭”的魔術手，令其翻紅，受到了年輕人的追捧，但它的品牌魔力還得靠自身的競爭力，畢竟去掉創始人本人的名人光環，其品牌還未在市場上真正打響。網紅如何變成長紅是它所探索的命題，畢竟潮水褪去，泡沫總會破滅。