綜合19間券商預測，阿里巴巴截至今年3月底止全年度純利(歸屬於普通股股東的淨利潤)料介乎1,374.24億至1,848.7億元人民幣，較2020年同期1,492.63億元人民幣，按年下跌7.9%至上升23.9%；中位數1,634.02億元人民幣，按年增加9.5%。本網綜合37間券商預測，阿里巴巴截至今年3月底止全年度收入介乎6,766.87億至7,175.46億元人民幣，較2020年首季5,097.11億人民幣，按年上升32.8%至40.8%；中位數7,092.67億元人民幣，按年增加39.2%。

就內地政府4月中因公司平台「二選一」行為處以182億人民幣罰款，市場關注罰款對公司淨利潤有一定影響，並會等待集團給予各業務的調整策略及步伐、未來下沉市場電商、社區團業務拓展指引等。而大摩估計阿里2022財年(截至2022年3月底止年度)旗下社區團購業務部份將錄虧損300億人民幣。

【核心業務增長 關注新指引】

中金預測阿里巴巴截至今年3月底止全年度收入按年升39%至7,092億元人民幣，估計純利按年升7%至1,598億元人民幣，非公認會計準則淨利潤按年升20%至1,587億元人民幣。單計第四財季，中金料阿里非公認會計準則淨利潤則按年升24%至276億人民幣，低於市場預期328億人民幣，主要因新業務及本地生活投資增加。

中金預期，服飾及快消品類保持穩健增長，阿里巴巴第四財季毛交易總額(GMV)按年升32%。受惠於低基數及高鑫零售併表，預計第四財季度收入同比增長57%至1,793億元人民幣，核心電商收入按年增長37%。該行考慮公司計劃降低開店門檻，採取減免費用及佣金等措施，進一步讓利商家及消費者，承擔更多社會責任，預期阿里巴巴貨幣化率提升進程或暫時停滯，並將維持近4%上限水平。該行亦指，與監管不確定性相比，公司長期競爭力更受市場關注，該行判斷公司將重點投入社區團購、本地生活服務及下沉市場電商業務。

安信証券預計，阿里巴將加大對核心平台業務的投入，第四財季經調整EBITA利潤率料同比下滑約3.7個百分點至13.6%，核心商業經調整EBITA同比增長15%至325億元，對應經調整EBITA利潤率同比下滑約8.6個百分點，核心平台業務經調整EBITA利潤率或同比下滑8.7個百分點，主因對下沉市場及社區團購的投入。同時鑒於季度內加大本地生活領域投入，預計核心商業其他板塊季度內虧損將擴大。該行亦指，阿里巴巴近期整合升級組織架搆，成立MMC事業部以專注社區團購業務，充分彰顯對社區團購業務重視程度。

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本網綜合17間券商預測，阿里巴巴截至今年3月底止全年度非公認會計準則淨利潤料介乎1,587.41億至1,949.94億元人民幣，較2020年同期1,324.79億元人民幣，按年上升19.8%至47.2%；中位數1,745.04億元人民幣，按年上升31.7%。

券商│截至今年3月底止全年度非公認會計準則淨利潤預測(人民幣)│按年變幅

麥格理│1,949.94億元│+47.2%

高盛│1,816.3億元│+37.1%

中國銀河國際│1,807.5億元│+36.4%

國泰君安証券│1,801.2億元│+36%

德銀│1,785.77億元│+34.8%

海通國際│1,753.64億元│+32.4%

巴克萊│1,749.49億元│+32.1%

中銀國際│1,747.97億元│+31.9%

中信証券│1,745.04億元│+31.7%

交銀國際│1,738.26億元│+31.2%

大和│1,737.11億元│+31.1%

傑富瑞│1,736.14億元│+31.1%

安信証券│1,717.79億元│+29.7%

招銀國際│1,715.5億元│+29.5%

華泰│1,712.43億元│+29.3%

摩根士丹利│1,638.48億元│+23.7%

中金│1,587.41億元│+19.8%

按阿里巴巴截至2020年3月底止全財年非公認會準則淨利潤1,324.79億人民幣計算

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綜合19間券商預測，阿里巴巴截至今年3月底止全年度純利(歸屬於普通股股東的淨利潤)料介乎1,374.24億至1,848.7億元人民幣，較2020年同期1,492.63億元人民幣，按年下跌7.9%至上升23.9%；中位數1,634.02億元人民幣，按年增加9.5%。

券商│截至今年3月底止全年度純利(人民幣)│按年變幅

方正証券│1,848.7億元│+23.9%

野村│1,808.8億元│+21.2%

浦銀國際│1,788.99億元│+19.9%

招商證券國際│1,767.5億元│+18.4%

摩根士丹利│1,724.69億元│+15.5%

傑富瑞│1,713.81億元│+14.8%

KeyBanc│1,697.15億元│+13.7%

安信証券│1,697.14億元│+13.7%

海通國際│1,640.74億元│+9.9%

匯豐環球研究│1,634.02億元│+9.5%

法巴│1,624.81億元│+8.9%

農銀國際│1,619.39億元│+8.5%

國盛証券│1,609.52億元│+7.8%

國泰君安証券│1,607.48億元│+7.7%

中金│1,607.48億元│+7%

里昂│1,573.34億元│+5.4%

建銀國際│1,528.98億元│+2.4%

交銀國際│1,460.58億元│-2.1%

中信証券│1,374.24億元│-7.9%

按阿里巴巴截至2020年3月底止全財年純利1,492.63億元人民幣計算

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本網綜合37間券商預測，阿里巴巴截至今年3月底止全年度收入介乎6,766.87億至7,175.46億元人民幣，較2020年首季5,097.11億人民幣，按年上升32.8%至40.8%；中位數7,092.67億元人民幣，按年增加39.2%。

券商│截至今年3月底止全年度收入預測(人民幣)│按年變幅

招商證券國際│7,175.46億元│+40.8%

星展│7,157.76億元│+40.4%

申萬宏源│7,154.98億元│+40.4%

巴克萊│7,149.95億元│+40.3%

農銀國際│7,146.92億元│+40.2%

匯豐環球研究│7,130.1億元│+39.9%

交銀國際│7,129.8億元│+39.9%

KeyBanc│7,126.91億元│+39.8%

德銀│7,122.01億元│+39.7%

摩根大通│7,118.72億元│+39.7%

高盛│7,115.92億元│+39.6%

瑞銀│7,114.44億元│+39.6%

招銀國際│7,111.16億元│+39.5%

海通國際│7,106.34億元│+39.4%

里昂│7,105.89億元│+39.4%

摩根士丹利│7,103.48億元│+39.4%

法巴│7,103.28億元│+39.4%

華泰│7,103.17億元│+39.4%

野村│7,099.83億元│+39.3%

工銀國際│7,097.58億元│+39.2%

花旗│7,095.88億元│+39.2%

建銀國際│7,094.86億元│+39.2%

國泰君安証券│7,093.08億元│+39.2%

中金│7,092.25億元│+39.1%

麥格理│7,089.9億元│+39.1%

安信証券│7,089.74億元│+39.1%

傑富瑞│7,089.37億元│+39.1%

華興資本│7,080.69億元│+38.9%

美銀證券│7,067.32億元│+38.7%

大和│7,059.57億元│+38.5%

第一上海│7,059.21億元│+38.5%

國盛証券│7,036.46億元│+38%

浦銀國際│7,020億元│+37.7%

中銀國際│6,985.66億元│+37.1%

中國銀河國際│6,946.36億元│+36.3%

方正証券│6,774.73億元│+32.9%

中信証券│6,766.87億元│+32.8%

按阿里巴巴截至2020年3月底止全財年收入5,097.11億人民幣計算