隨着各行各業數字化轉型加速，“新經濟SaaS第一股”微盟集團積極抓住時代新機遇，除了通過內生增長進入多個垂直SaaS領域，也在藉助資本的力量通過外延收購進一步深化佈局。

今年以來，微盟集團發起了兩筆具有重大意義的收購。繼今年2月以1.14億元收購餐飲領域解決方案提供商雅座63.83%股權之後，微盟於今年11月初再以5.1億元收購海鼎51%股權。微盟為何看中了海鼎，控股海鼎背後又透露出哪些信息？

上海海鼎信息工程股份有限公司（簡稱：海鼎）是國內領先的零售與流通領域解決方案提供商，素又"便利店之王"的稱號。公司成立於1997年，在零售行業深耕已經二十餘年，主要為便利店、專賣店、商超、百貨、購物中心等多業態商企提供連鎖零售、商業地產、倉儲物流三大行業信息化解決方案以及與支付、智能硬件相關的創新業務。

微盟完成對海鼎的51%股權收購後，海鼎將成為微盟集團附屬公司並納入上市公司體系。而在海鼎的股權結構中，除了微盟這樣的新經濟公司，亦不乏丙晟科技、上海九百這樣零售背景深厚的公司，丙晟科技背靠萬達，上海九百則是國企背景，實控人為上海市靜安區國資委。

（交易完成後海鼎信息股權架構）

微盟與海鼎的業務能夠形成明顯的互補作用，因此微盟控股海鼎實為一場雙贏的結合。對海鼎而言，微盟集團在前端線上場景、中台會員管理、精準營銷等領域具備領先優勢，能夠幫助海鼎完善功能模塊，實現線上線下相結合的零售數字化閉環。

對微盟而言，海鼎在連鎖便利店、百貨商超、商業地產以及專業賣場數字化領域擁有豐富的品牌客户積累，可顯著拓展微盟集團在智慧零售領域的整體佈局，加速微盟集團大客化、生態化戰略落地，進一步強化智慧零售業務的增長基礎，鞏固行業領先地位。

1、進一步推進“大客化”戰略

控股海鼎有利於微盟加速落實“大客化”核心戰略。海鼎在商業地產、連鎖超市、連鎖便利店等零售領域累計服務超過1000家品牌客户，公司掌握了眾多優質的頭部客户資源，在連鎖零售板塊中其典型客户包括名創優品、聯華華商、見福便利店、愛嬰室、千惠、新佳宜等行業頭部企業。

根據微盟披露的公告顯示，2019年海鼎的收入達到2.09億元，毛利率為57%。值得注意的是，海鼎的客户主要為中大型客户，客單價高，2019年達到540萬元，同比增長49%。而且海鼎與行業頭部客户形成深度合作，2018-2018年度前十大簽約客户平均合同客單價高達688.75萬元。前十大客户粘性極高，部分頭部客户合作已經逾十年。

（海鼎擁有優質的頭部客户資源）

“大客化”戰略為什麼重要？這是因為大零售企業不僅整體的客單價更高，而且它們的發展會更加穩定，生命週期會比小企業更長，能夠降低客户流失率、提升Saas產品續約率，從而為微盟這樣的SaaS服務商帶來更優的利潤以及更穩定的業績增長。海鼎的基本面如此紮實，大客資源豐富，顯然對微盟具有極大的吸引力。

根據公告，微盟集團收購海鼎完成後，將提升對連鎖便利店、連鎖超市、商業地產等大型連鎖零售客户的服務能力，並進一步擴展與購物中心、大型商超合作的品牌商户資源，幫助零售企業實現數字化升級並提升在精準營銷方面的交叉銷售。

2、SaaS版圖擴張，加碼智慧零售

微盟集團是中國領先的中小企業雲端商業及營銷解決方案提供商，核心業務包括SaaS產品和精準營銷，其SaaS產品以商業雲、營銷雲、銷售云為基礎，已經覆蓋電商、零售、餐飲、本地生活、酒店、旅遊等眾多垂直行業。

具體來看，微盟提供微商城、智慧零售、智慧餐廳、客來店、智慧酒店、智慧休娛、智慧美業、銷售推、微站、廣告助手等豐富的解決方案，幫助相關客户提高運營效率和盈利能力。

微盟正通過內生增長及外延併購並舉的方式持續擴張SaaS版圖，其中智慧餐飲和智慧零售業務不斷開拓。通過收購雅座，微盟的SaaS版圖擴張到線下智慧餐飲，通過收購海鼎，微盟的SaaS版圖又迅速擴張到線下智慧零售，完善了公司智慧商業領域的全鏈路生態佈局。

隨着中國零售業不斷向數字化方向發展，微盟集團已經將智慧零售作為公司的長期發展戰略之一。收購海鼎是微盟集團加碼智慧零售領域的又一個大動作，意味着微盟在智慧零售領域的整體佈局進一步拓寬，有利於加強公司在智慧零售解決方案的競爭優勢，鞏固公司在行業內的領先地位。

在智慧零售領域，微盟的產品和服務主要面對連鎖品牌商，而海鼎則覆蓋了連鎖便利店、百貨商超、商業地產以及專業賣場數字化領域，為相關企業提供包括POS、ERP、會員、供應鏈、全渠道等全套商業經營管理信息化解決方案。收購海鼎之後，微盟集團的產品體系會更加綜合。除了產品線更加豐富，微盟集團也將在現有專注為垂直行業連鎖品牌商提供智慧服務的基礎上覆蓋更多的商業場景，真正實現對智慧零售商業線上線下業態的全覆蓋，完善公司的SaaS生態系統。

據微盟集團的公告，交易完成後，微盟將繼續完善智慧零售產品線，結合海鼎信息的產品與能力，對線下細分領域進行數字化升級，提升服務中大型連鎖零售客户的能力，並提升在精準營銷方面的交叉銷售，從而實現客户的高黏性和經濟效益。

微盟的智慧零售業務發展態勢很好。今年上半年，微盟智慧零售貢獻的收入已經超過了去年全年，商户數增至2260家，其中品牌商户達457家，整體客單價不斷上升，品牌商户平均客單價達22.7萬，續約率顯著高於SaaS平均續約率。

結語

海鼎將與微盟形成良好的協同效應，成為公司強勁發展的一大驅動因素。未來隨着微盟集團加碼智慧零售，持續推進大客戰略，通過投資併購吸引更多生態化夥伴，公司將與獲得更多穩定、高粘性的大客户，整體客單價和續約率有望提升，最終帶動公司SaaS業績的增長。

總體而言，微盟集團的SaaS業務和精準營銷業務相互協同，雙引擎驅動增長。今日，安信證券發佈研報也指出，微盟集團立足具備較大發展潛力的私域業態，未來將進一步受益於商户數字化轉型和私域流量運營需求，給予微盟集團買入評級，目標價14.5港幣。