《大行報告》大摩：申洲(02313.HK)去年下半年純利遜預期 因毛利率走弱
阿思達克 03-23 14:19
摩根士丹利發表研報指，申洲國際(02313.HK)2019下半財年淨利潤錄26.8億元人民幣，按年增長13%，較上半年則升11%，較該行及市場預期低10%及3%，相信主要是由於期內營業額及毛利率雙雙疲弱所致。
大摩表示，受累於內衣類產品業務上半年及全年分別按年下跌44%及36%， 2019年上半年收入錄124億元人民幣，亦差過預期；運動服裝業務則仍保持較穩定按年增長。該行指出，零售業務規模縮小令成本上升，導致毛利率僅錄29.9%，較市場及該行預期的31.6%及32%低。
大摩認為，市場會將注意力集中在今年上半年發展計劃及下半年業務前景，基於今年每股盈利預測約27倍，給予目標價140元，評級「增持」。
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