Market News

格隆匯3月18日丨騰訊控股(00700.HK)公佈，截至2019年12月31日止年度，集團實現收入3772.89億元人民幣(單位下同)，同比增長21%；毛利1675.33億元，同比增長18%；經營盈利1186.94億元，同比增長22%；公司權益持有人應占盈利933.10億元，同比增長19%；Non-GAAP公司權益持有人應占盈利943.51億元，同比增長22%；基本每股盈利9.856元，擬派末期股息每股1.20港元。

單看四季度，集團實現收入1057.67億元，同比增長25%，環比增長9%；毛利461.08億元，同比增長31%，環比增長9%；經營盈利286.04億元，同比增長65%，環比增長11%；公司權益持有人應占盈利215.82億元，同比增長52%，環比增長6%；Non-GAAP公司權益持有人應占盈利254.84億元，同比增長29%，環比增長4%；基本每股盈利2.278元。

集團增值服務業務2019年的收入同比增長13%至2,000億元。網絡遊戲收入增長10%至1,147億元。該項增長主要受惠於國內智能手機遊戲(包括《王者榮耀》及《和平精英》)的收入貢獻以及海外遊戲(如《PUBG Mobile》及Supercell的遊戲)的貢獻增加，部分被個人電腦客户端遊戲(如《地下城與勇士》)的收入下降所抵銷。社交網絡收入增長17%至852.81億元。該項增長主要反映直播服務及視頻流媒體訂購等數字內容服務的收入增長。

集團金融科技及企業服務業務2019年的收入同比增長39%至1,014億元。該項增長主要受商業支付因日活躍用户數及人均交易筆數的增加而帶來的收入增長所推動。雲服務帶來的收入增加亦推動年度收入增長。

集團網絡廣告業務2019年的收入同比增長18%至683.77億元。社交及其他廣告收入增長33%至528.97億元。該項增長主要反映微信(主要為微信朋友圈及微信小程序)廣告庫存及曝光量的增加帶來更多廣告收入，以及移動廣告聯盟因流量及廣告視頻化增加帶來的收入貢獻。媒體廣告收入下降15%至154.80億元。該項減少主要由於排播時間的不確定性、挑戰性的宏觀環境以及2019年無FIFA世界盃的帶動而導致包括騰訊視頻及騰訊新聞在內的媒體平台的廣告收入下跌。

截至2019年12月31日止年度，集團錄得其他收益淨額合共196.89億元，主要包括非國際財務報告準則調整項目，如因若干投資公司(包括金融科技服務、社交媒體及教育等垂直領域)的估值增加而產生的公允價值收益，以及因若干投資公司(包括運輸服務及網絡遊戲等垂直領域)的資本活動而產生的視同處置收益淨額。

通信及社交方面：2019年，集團幫助微信用户更便捷地獲取公共服務及醫療健康信息與服務。小程序內容及信息流服務中的視頻內容更加豐富，用户亦可通過微視在朋友圈分享短視頻。微信及WeChat持續保持高水平的用户活躍度，活躍用户數及用户使用時長都進一步提升。2019年第四季日均消息數同比增加15%。集團優化了QQ的聊天功能及朋友推薦功能，並通過推出小遊戲擴大其娛樂使用場景，使QQ更受年輕用户歡迎。自新型冠狀病毒疫情爆發以來，QQ家校羣為超過1.2億用户提供了羣課堂直播、線上輔導課程及作業管理工具等，助力開展線上及線下教育。為了加強與企業的聯繫，集團加強了微信應用內的“搜一搜”及小程序直播功能，方便用户發現商户的小程序，並幫助商户促進銷售轉化。2019年，小程序的日均交易筆數同比增長超過一倍，交易總額超過8,000億元。

網絡遊戲方面：2019年，集團加深了在中國的領導地位，海外業務也取得重大進展，這在很大程度上要歸功於《PUBG Mobile》、《Call of Duty Mobile》及《英雄聯盟》新模式《雲頂之弈》的成功。2019年第四季，集團的海外遊戲收入同比增長超過一倍，佔網絡遊戲收入的23%。截至2019年年底，全球前十最受歡迎的智能手機遊戲(按日活躍用户數計算)中的五款均由集團開發。除了打造原創IP，集團還投資了各大遊戲品類中的頂尖遊戲工作室，擴展外部合作伙伴關係。集團的主要遊戲工作室如天美及光子工作室，以及Riot Games與Supercell都進一步加強了研發能力，各自儲備數款遊戲大作。集團相信，集團的遊戲工作室在個人電腦客户端及智能手機遊戲，以及在多人戰鬥競技場、戰術競技等遊戲品類均具有領先地位，但在角色扮演遊戲等其他品類仍有進一步提升空間。電子競技方面，英雄聯盟全球總決賽及王者榮耀職業聯賽分別成為觀看人次最多的個人電腦客户端及智能手機遊戲賽事，鞏固了集團在全球電競運動的領導地位。

數字內容方面：2019年，集團的收費增值服務賬户數同比增長12%至1.8億。受主要節目內容延遲播映影響，視頻付費會員及收入增長較二零一八年有所放緩；儘管如此，騰訊視頻付費會員數仍增長至1.06億，集團也在內容、用户及財務數據方面保持行業領先水平。視頻業務全年營運虧損減少至30億元以下，遠低於同業水平。集團在投資及生產自制內容方面逐漸純熟，尤其是在電視劇、動畫片及綜藝節目方面。再者，集團亦將自有IP拓展至不同內容形式，如將網絡小説《慶餘年》改編為電視劇並大獲成功。2019年下半年，受惠於流媒體付費模式，集團的音樂付費用户數增速加快。由於免費閲讀服務的競爭，網絡文學平台付費用户數在2019年大部分時間增長疲弱，但隨着微信讀書應用被更多人使用，用户逐漸認同優質收費內容的價值，該業務已有好轉跡象。

網絡廣告方面：2019年上半年，廣告業務受宏觀經濟疲弱及市場競爭影響。然而，通過積極整合廣告技術團隊與銷售團隊、提升精準投放能力及簡化廣告庫存及廣告主工具等措施，核心的“社交及其他”廣告在下半年重振增長動力，於2019年第四季，其收入佔整體廣告收入的絕大部分。集團在年初將微信朋友圈人均單日最高廣告曝光量由兩條增加至三條，並在年底成功測試第四條。憑藉集團的數據及技術優勢，集團在廣告聯盟市場佔據了顯著份額，並錄得強勁的收入增長，營運利潤亦有改善。若干電視劇延期播映，以及NBA籃球賽事的廣告減少，對媒體廣告業務全年表現造成負面影響。

金融科技方面：2019年，集團加強在線下商户的滲透，鞏固在移動支付服務的領導地位。在2019年第四季，集團的商業支付日均交易筆數超過10億，月活躍賬户超過8億，月活躍商户超過5,000萬。微信支付分有助於提高用户購買意願及對商户的忠誠度，例如讓信用紀錄良好的用户在租用產品或服務時可免繳按金等。隨着集團擴大在大眾市場的業務，集團的理財平台理財通的資產保有量同比增長超過50%，而客户數目同比增長超過一倍。集團的聯營公司微眾銀行在微信內提供小額貸款產品“微粒貸”，該產品貸款餘額迅速增長，不良貸款比率維持在較低水平。

雲及企業服務方面：2019年，集團的雲服務收入超過170億元，增速持續高於市場。受益於銷售團隊的不斷優化及集團與服務商的合作深化，付費客户數超過100萬。隨着集團優化供應鏈及擴大業務規模，毛利率有所改善。集團成功擴大市場份額，並在互聯網服務、旅遊、民生服務及工業等垂直領域持續拓展業務，併發揮集團連接消費者的優勢，助力企業進行數字化升級。新型冠狀病毒疫情使雲服務相關項目的落地實施有所延遲，因此將對短期收入造成負面影響，但集團相信，企業在長期上將更樂於使用雲服務，以滿足遠程辦公及與客户的遠程互動需求。