作者：證券時報 餘勝良 

來源：e公司官微

港交所網站顯示，騰訊公司創始人馬化騰在1月14日至1月17日共賣出500萬股騰訊股票。今日上午，騰訊控股下跌了近3%。

這些股票只佔騰訊總股本的0.05%，賣了19.96億港元。關鍵原因是單價不便宜，市值高，賣出每股在400元左右。

減持這20億港元，在馬化騰總財富盤子裏，只是毛毛雨，減持完成後，馬化騰對騰訊的持股變為8.145億股，持股比例為8.53%。

以目前騰訊控股股價計算，馬化騰對騰訊的持股價值約為3000億港元，減持20億港元，股價稍微動一動而已。

從2004年上市之後第二年，馬化騰就開始了減持之後，因為股價上漲速度太快，他越賣持股市值反而越高。

今日最新消息，高盛報告表示，將騰訊的12個月目標價由424港元上調至480港元，社交網絡用户時長有韌性，微信的商業化存在上行空間。新目標價較週一收盤價有21%的上行空間。

減持路

騰訊剛上市之時，發行價3.7港元，市值64.5億港元，馬化騰當時個人持股市值僅接近9億港元。當時馬化騰持股14.43%。

2005年7月，馬化騰減持1000萬股，套現6210萬元。由此可以推算，他在股價6.21元/股的價格就開始套現。這部分股權如果放在今天市值為200億港元。 2008年5月至年底，持續減持1500多萬股，套現約6.8億港元。 2010年減持500萬股，套現5.1億港元。 2011年3月至8月，馬化騰先後六次減持股份，合計套現14億港元。 2014年12月2-5日，減持套現29.9億港元，持股比例首席下降至9.87%。 2014年5月，騰訊股票實施“一拆五”，股價從當時500港元的水平，降低至100港元左右。隨後股價繼續一路震盪走高，2018年又漲到474港元，目前在396港元。 拆股之後，馬化騰繼續減持，2015年4月9-10日，套現32.2億港元，9月套現32億港元，12月套現38.68億港元。 2015年是馬化騰套現最多的一年，這年累計套現超過100億港元。 2016年4月，得益於騰訊股價的上漲，馬化騰減持2593. 89萬股，套現42.3億港幣。馬化騰在騰訊的持股量由9.09%降至8.82%。 2016年7月，馬化騰出售200萬股，持股降至8.275億股，套現3.6億元。 馬化騰在騰訊的持股比重也從8.82%下降到8.79%。 2017年9月5-7日，3天合計減持200萬股，套現6.4億港元。 2017年10月10日至13日減持，共套現21億港元，持股量由8.69%降至8.63%。 最近一次減持發生在今年1月份，將持股比例從8.63%減少到了8.58%。

自騰訊2004年上市以來，馬化騰減持騰訊股票達到總股本的5.85%，總計套現超過260億港元。

均衡

馬化騰現在持有8.58%股權，市值達到3000億港元，可以推算，他大多數減持都很不划算。

馬化騰不是股神，不可能一下預料到騰訊有當天成就，他是以騰訊各個階段的情況以及自己的發展規劃來做決策。

對一個成功人士而言，騰訊承載他的大多數財富，不妨礙他繼續尋找其他機會，並藉着這種機會擴展人脈，將財富投入到他處，放在多個籃子裏，多數時候都能保障自己還是有錢人。

這一點和比爾蓋茨類似，比爾蓋茨也是大手筆減持微軟，但受益於微軟股價上漲，他還是成為世界鉅富。

當然他們在其他地方的投資，都比不上不減持的收益大，但是誰又能一開始就預料到呢？

和馬化騰一樣，騰訊二號人物劉熾平也在不斷減持，劉熾平投行出身，2005年加盟騰訊，2006年升任騰訊總裁，年薪3億元。

劉熾平最近一次減持是今年1月3號，減持50萬股騰訊，每股平均作價384.1789港元，套現1.92億港元。他最近5年，每年都穩定減持， 2015年套現6.66億港元，2016年是5.59億港元，2017年行使兩次期權套現1.8億元。2018年3月27日，劉熾平套現約4.34億港元，近5年套現超20億港元。

不過，劉熾平的股權比例並沒有怎麼減少，主要是因為他經常被授予股權激勵，目前劉熾平仍持有5219.04萬股股份，佔已發行股本約0.55%。

一般而言，關鍵人物減持是不好的信號，管理層減持，可能意味着公司行情將轉壞，但是馬化騰和劉熾平的減持，並沒有讓外界看衰騰訊。

一切都得益於騰訊是個優質公司，現金流穩定可靠，騰訊沒有從市場融資，也不是高分紅公司，資金用來做更有效率的投資和業務拓展，這就使得公司股價一直上漲，用股價上漲回饋投資者，騰訊經常給員工進行股權激勵，股權刺激也是員工收入的主要部分。

騰訊在關鍵時期，卡住了幾個關鍵點，從社交軟件開始，抓住電信增值業務，然後是遊戲業務，在移動互聯網關鍵時期做出了微信，做開放生態，投資了眾多有前景公司。

用途

馬化騰減持股權的用途頗為廣泛，最大部分是投資。他在港股市場頗為活躍，和香港幾大家族一樣，成為著名的基石投資者，經常出現在一個公司IPO和增發名單中。

馬化騰去年以來頻頻投資資本市場，包括認購平安、復星及華泰證券、希瑪眼科等。

當然他還會用一部分錢改善生活，2009年，馬化騰曾砸4.8億人民幣買下了香港石澳大浪灣道13號屋，創下了當時亞洲洋房的最高紀錄。

他2016年宣佈捐1億股做公益慈善基金，這部分股權市值現在達到近400億港元。