作者：莫飞

来源：中国基金报

又有一只港股闪崩了！11月15日，港股上市公司其利工业集团出现了断崖式暴跌，临近下午三点，原本走势相对稳定的股价，突然跳转急下，短短25分钟就狂跌85%，刷新最低价格0.470港元。截至当日港股收盘，其利工业集团报收0.580港元，跌幅仍然高达83.14%。仅一个交易日，上市公司市值蒸发了32亿港元。

而就在前四个交易日内，其利工业集团却连续大涨超98%，股价最高触及3.60港元。有市场人士认为，其利工业集团走势，不排除有控盘资金连续拉高后迅速出货的可能。在业内人士看来，在港股市场，类似其利工业集团这样股权高度集中的股票，容易被资金操控，炒作的氛围也比较浓烈，近期出现的闪崩股都有这样“筹码集中”特征，建议投资者需要远离这类股票。

尾盘凶猛洗仓半小时暴跌85%

港股投资风险到底有多大？来看看闪崩股的蹦极式表演就知道了。11月15日，港股上市公司其利工业集团午盘后突然出现了大跳水。当天下午14:45左右，原本股价毫无波澜的其利工业集团突然急转直下，向下猛冲。直到下午15:10左右，短短25分钟时间，股价就从前日开盘价3.390港元附近暴跌至最低0.470港元，跌幅超85%左右。截至当日港股收盘，其利工业集团报收0.580港元，跌幅仍然高达83.14%。仅一个交易日，上市公司市值蒸发了32亿港元。

值得注意的是，近四个成交日，其利工业集团还现资金追捧，截至昨日连续四个交易日，公司收下四连阳，昨日股价一度炒高至3.6元，但到今日，股价却突然出现了断崖式下跌表现。有市场人士认为，从其利工业集团这几日走势看，从资金突然追高到午盘暴跌，控盘资金有明显的洗仓嫌疑。仅仅一个交易日股价就暴跌83%，并刷新历史新低，对于追高进场的资金而言无疑是直接活埋。数据统计显示，在前几日公司股价连续大涨的情况下，不少跟风盘买入进场。连续3日买入资金合计达到1.11亿港元。今日，其利工业集团市场成交量也放大至2.99亿元。当天换手率高达23%，资金进出量十分明显。

港股投资如此凶险，无疑也让投资者感到了心惊胆战。更有投资者感叹，“港股真是地板之下还有地狱。”

业绩下滑明显生产基地迁移至东南亚

那么，引来资金恶意炒作和洗仓的其利工业集团到底是谁呢？据公开资料显示，其利工业的主要业务是为全球的知名品牌设计、开发及制造休闲包及背包，并提供优质的供应链管理服务。简单说，其利工业是为知名品牌做代工(OEM)或贴牌(ODM)的。简而言之，其利工业集团就是各种品牌包的代工厂。

其利工业集团在去年7月13日上市，定价为0.89元，最近股价于1.7元之间横行，随后就出现了大涨大跌的态势。据此前招股说明书显示，其利工业对于前五大客户是有较大依赖的。其中，五大客户均是上市企业，四家美国企业，一家德国企业，与此同时，在时尚与休闲、户外与运动包及背包的十大品牌中，其利工业与其中的7个建立了长期的供应关系。在上市前，其利工业的产能持续性较好。2015-2017年，该公司的产能使用率从78.6%上升至83.3%，距离满产仍有一段距离。2018年2月，公司柬埔寨年产能约470万件的第一厂房已投入运营，产能得到扩充。其利工业预计在2020年前投产第二厂房，最高年产能870万件。不过，从最新公布的财务数据看，上市不久的其利工业集团表现并不乐观。据其利工业集团8月23日公布的中期业绩显示，其利工业集团2019年上半年收入为1.23亿美元，同比降2.97%；毛利为2602.6万美元，同比降5.74%；公司股东应占溢利为406.7万美元，同比降36.25%；每股盈利0.36美分，不派息。

在中报中，其利工业集团表示，现时全球贸易紧张局势预计将会持续，及预期该集团的营商环境仍将充满挑战。因此，公司将继续透过利用其多区域制造平台，逐渐将其产能由中国迁移至越南及柬埔寨。该集团将密切关注宏观经济及地缘政治形势，以根据市场变动不时作出调整，从而实现业务可持续增长及为公司股东带来回报。而从股权结构显示，截至2019年6月30日，其利工业集团前两大股东合计持股达75%，属股权高度集中。同时吉利工业集团的市值也属于小盘股，这样的特征，也让其利工业集团成为资金操盘的下手目标。

港股成“闪崩集中营”？股权高度集中易遭血洗

事实上，从港股的不少标的表现看，出现其利工业这样的股票闪崩态势的公司并不在少数。而这些闪崩股往往有相类似的特征，那就是股权高度集中。比如10月8日，中国之信集团出现午后暴跌迹象，盘中一度暴跌74.14%。根据wind显示，该公司前三大股东分别持股29.67%，19.01%以及17.79%。

除此之外，近期港股市场出现多个股权高度集中的小市值股票闪崩走势，如龙辉国际控股、钱唐控股以及柏荣集团控股等。

香港不少券商分析师表示，股权高度集中个股的主要股东多半是擅用财技的人士，他们会通过供股、配股等手段从公司套现，损害小股东利益，有些大股东甚至利用配股等财技零成本持有股票。而从上述闪崩股的情况看，股权高度集中造成了这些公司极容易成为控盘资金操纵股价的目标。监管部门此前也曾提醒投资者，要投资者投资港股时，需要谨慎判断投资价值，切忌盲目跟风炒作，远离缺乏业绩支撑、市值小且股权集中的股票，从而出现股价闪崩而投资蒙受巨大损失。为了防止投资者掉入投资陷阱，香港证监会网站还会定期发布股权高度集中个股名单。据统计，截止到2019年9月27日，香港证监会一共发布167只股权高度集中个股，其中不少个股曾出现闪崩情况。