昨日，可谓是动人心魄。

下午，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税。

晚间，美联储主席鲍威尔发表题为《货币政策的挑战》演讲时表示，全球经济前景“一直在恶化”，美联储“将采取适当行动维持经济扩张”。

鲍威尔表示，随着7月降息，预期政策路径的转变缓解了金融状况，并有助于解释为何通胀和就业前景在很大程度上仍然是有利的。

鲍威尔认为，近三周已经看到全球经济放缓的进一步迹象，全球贸易局势紧张，地缘政治冲突也愈发强烈，英国退欧也对全球金融和贸易产生影响，以及意大利政府的解散，都在传递着这一信息。

两大消息的夹攻之下，昨日美股大跌，市值蒸发万亿，道指重挫2.37%，纳斯达克大跌3%，标普500指数跌2.59%。国际金价大幅上扬，创6年收盘新高；美油跌逾2%。

一连串的消息，表明金融市场已经进入了复杂而动荡的局面，股市也进入了动荡不安。

鲍威尔在当前可谓腹背受敌。前有特朗普的指责，后有金融机构和媒体的压力。似乎已经没有人在支持他治下的美联储了，美联储内部也出现了持有异见的官员。

而在此次讲话中，他重申了影响经济前景的三个因素：全球增长放缓、贸易政策不确定性和通胀趋缓。

鲍威尔认为，对美联储来说，这些挑战来自于促进充分就业和物价稳定的双重使命，美国经济正处于有利位置。

鲍威尔认为，美国目前的经济扩张已经进入第11个年头，是有记录以来持续时间最长的一次。在整个扩张过程中，失业率一直在稳步下降，自2018年初以来，失业率一直处于近半个世纪的低点。但仅凭一个简单的比率并不能充分体现出这个创历史记录的强劲就业市场所带来的好处。

壮龄劳工的劳动参与率不断提高。虽然少数族裔的失业率仍高于劳动力的整体失业率，但非裔美国人的失业率仅为6%，是自1972年政府开始跟踪这一数据以来的最低水平。

但是令人惊讶的是，在经济扩张期间，通货膨胀一直保持稳定。鲍威尔认为，美联储现在面临的挑战是，尽货币政策之所能来维持经济扩张，使强劲的就业市场惠及更多仍然没赶上趟的人，并使通胀率牢牢地钉在2%的目标左右。

此处鲍威尔谈及美国危机后的持续复苏，表态美联储达到了国会授权中的双重使命目标，并把二战以来的历史分为三个时代，每个时代都向美联储和整个社会提出了一个关键问题。

第一个时代的问题是，中央银行能否抵御导致大通胀的诱惑。第二个时代的问题是，适宜的货币政策支持下的长期扩张，是否不可避免地会导致不稳定的金融过剩行为，就像在大稳健时期所看到的那样。第三个时代美联储所面临的问题是，如何在全球低增长、低通胀和低利率的世界中最好地促进持续繁荣。

鲍威尔认为，当前时代的特点是低得多的中性利率，去通胀压力和经济增速放缓。美国面临着政策利率被长期压制在难以逃脱的近零水平的高度风险。为了应对这一新常态，美联储正在对货币政策策略、工具和沟通进行公开评估——这是美联储首次推行此类方针。美联储正在评估旨在扭转过去通胀目标未达标的策略的利弊，研究在平稳时期和危机当中使用的货币政策工具，还在征求意见是否应该扩展我们的工具箱。此外，美联储正在研究如何改善政策框架的沟通。

实际上，自去年年中以来，全球增长前景一直在恶化，彼时美联储还在加息通道，全球经济承压，美股一路下跌。自上个月以来，美联储宣布降息25个基点，全球诸多经济体跟着降息刺激经济，但是效果甚微。

贸易政策的不确定性助推了全球经济放缓，并造成美国制造业和资本支出疲弱。此外，通胀率水平在年初时低于美联储的目标。

此时，美联储正在观察事态发展，评估其对美国前景和货币政策路径的影响。在美国国内，虽然经济总体表现良好，就业增长速度较去年有所放缓，但是仍然高于总体劳动力增长水平，通货膨胀率似乎接近2%。

根据对上述事态发展所涉影响的评估，美联储将采取适当行动来保持经济增长、劳动力市场强劲，通胀接近2%的目标。

鲍威尔的讲话，也对市场形成了一种恐慌。

美股三大股指先是低开，然后在鲍威尔发表演讲后稍有反弹，此后继续集体转跌，收盘时跌幅均超过2%。

特朗普在鲍威尔讲话结束不久后表示，“像往常一样，美联储什么也没做！”

美联储副主席克拉里达表示，未见经济衰退风险增加，出口和制造业下降，但关键指标都还不错，消费强健，经济仍在良好形态中。全球经济前景自从7月FOMC会议之后出现了恶化。

哈佛大学经济学家劳伦斯.萨默斯、前美股财政部长再次警告称，央行行长可能正在失去控制通胀的能力，这增加了政府在下一次经济衰退中以财政刺激措施重振经济的压力。

萨默斯说：“如果我们处于或太接近经济衰退，那么事情向这个方向发展将是必要的。”

而对于特朗普挥舞的关税大棒给经济造成的破坏，美国商会和零售、汽车、石油、农业等主要行业协会23日纷纷发表声明，警告美中贸易争端升级将对美国相关行业、企业和消费者造成不利影响，呼吁美中双方尽快回到谈判桌、达成协议结束贸易争端。

美国全国零售商联合会高级副会长戴维.弗伦奇在声明中说，在当前贸易争端不断升级的环境下，企业不可能规划未来，“美国政府的做法显然不会奏效，美国企业和消费者不应承受更多关税”。

在欧洲，官员们起草了一份长达173页的“雄心勃勃”的计划，旨在反击美国总统特朗普对欧洲挑起的贸易争端。在美国挑起的贸易争端中，欧盟应该展示更多的勇气。”欧盟官员在一份反击美国的贸易激进计划草案中提议，欧盟应该单方面对美国征收关税。