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黃金飆升，“液體黃金”股價崩了，貴州茅台今天跳空低開，股價一度跌超3%。

消息面上，清明節假期，茅台批發價繼續下行，較年初價格跌幅較大。

有市場人士分析，降價主要有以下三點原因：

1.3月份以來，白酒消費本屬淡季，有一定的降價屬於正常；

2.茅台375ml(1650元-1700元)、100ml(400元-410元)等大量放貨，價格明顯更具競爭力，迫使500ml飛天降價；

3.飛天茅台在今年3月的市場投放量較往年同期有較大幅度提高，在一些消費力不足的地方，有供應過剩的情況。

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央行連續17個月增持黃金

央行數據顯示，中國3月末黃金儲備為7274萬盎司，較上月增加16萬盎司，為連續第17個月增持黃金儲備。

今年以來，全球央行購金步伐延續。世界黃金協會指出，全球官方黃金儲備增加39噸。

根據世界黃金協會日前更新的數據，截至2月末，美國黃金儲備最多，達8133.5噸，在官方儲備中佔比高達69.7%，德國、意大利、法國均超65%，我國黃金儲備佔比僅為4.3%。

匯管研究院副院長趙慶明曾表示，央行連續增持黃金符合長期的利益考量。

金價自2月底以來一路飆升，國際金價再次創下歷史新高，不少品牌金店的飾品金價也水升船高，甚至超過了700元/克的大關。

業內人士認為，美聯儲降息預期、全球央行購金需求超預期、地緣政治風險等因素疊加，導致金價連創新高。

國盛證券研報中指出，本輪黃金上升始於3月1日公佈的美國2月製造業PMI大幅低於預期，引發美聯儲降息預期升温、美元和美債利率回落；但3月下旬之後，美聯儲降息預期不斷降温，美元和美債利率也持續反彈，黃金卻脱離基本面繼續上升；此外，數據顯示近期黃金上升與避險情緒關係不大。

在金價節節攀升刺激下，黃金ETF受到資金追捧。3月1日至4月3日，黃金ETF收益在12%左右，從規模變化來看，黃金ETF合計規模增長了70.94億元，其中華安黃金ETF增長規模最多，達31.01億元，其次是博時黃金ETF和易方達黃金ETF，規模分別增長15.47億元和13.14億元。

橋水對黃金“情有獨鍾”，橋水中國自2022年中以來開始堅定持有黃金ETF，最新浮盈超3億。

華安黃金ETF年報顯示，橋水中國旗下的橋水全天候增強型中國私募證券投資基金三號，位列該黃金ETF第二大持有人，持有份額8266.46萬份，合計約3.83億元。

易方達黃金ETF前十大持倉人名單中，橋水中國的產品佔據三席，分別是橋水全天候增強基金三號、二號和一號產品，份額分別為3159.35萬份、570.18萬份、468.10萬份，合計約1.93億元人民幣。

博時黃金ETF年報顯示，2023年末，橋水全天候增強型中國私募證券投資基金三號、橋水全天候增強型中國私募證券投資基金一號、橋水全天候增強型中國私募證券投資基金二號三隻基金分別持有4662.48萬份、929.42萬份、871.06萬份，分列除ETF聯接基金之外的第一、第二、第四大持有人，合計持有約3億元。

截至4月3日，橋水中國在黃金ETF的持倉市值達到9.87億元，相比於年初8.8億元市值，2024年開年後的3個多月，橋水中國就已在黃金ETF上豪賺超1億。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，如果是作為長期投資和資產多元化的一部分，黃金可以算一個不錯的選擇，但如果尋求短期高回報，那麼可能需要考慮黃金價格的波動性和風險。

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美股變天！能源股趕超科技巨頭

2023年以來，AI迅猛發展讓科技股一直成為市場主角，近期市場正發生微妙變化。

上週美股劇烈動盪，科技七巨頭開始出現分化，在油價創五個多月新高的刺激下，能源股跑贏科技股。

美銀全球基金經理調查顯示，雖然做多科技仍然是最擁擠的交易，但在人工智能是否存在泡沫的問題上，機構之間已經出現分歧。

今年迄今，標普500能源板塊的表現已經超過科技板塊。能源股受市場追捧，背後有兩大原因：

一是大宗商品價格集體走高(金價先前創下新高)，通脹問題再次引發市場關注，儘管美聯儲主席鮑威爾認為通脹反彈可能是暫時的，但投資者對此仍保持警惕。

二是全球地緣政治緊張，俄烏、中東衝突加劇了全球石油供應的擔憂。

標普500能源板塊最大成分股埃克森美孚，上週創下歷史新高。埃克森美孚今年累計升幅高達22%，與科技七巨頭相比，僅次於英偉達和Meta，與亞馬遜不相上下。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

Northern Trust Asset Management副首席投資官兼全球股票主管亨斯塔德認為，特斯拉今年下跌了近20%，這説明成長股逆轉的速度有多快。 

他透露，公司一直在增加醫療保健和能源等行業的頭寸，價值股比成長股更能經受住更長期高利率環境，因為它們的現金流期限更短，對借貸成本不太敏感。

FactSet統計顯示，標普500指數所有11個行業的整體市盈率為21倍，其中能源、房地產和金融等週期性板塊在15倍以下，而科技板塊的市盈率則達到38倍。

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一週暴升12%！咖啡豆創3年最大單週升幅

2024年以來，可可價格暴升超111%，成為開年最牛大宗商品。同期美股科技巨頭英偉達升幅為90%。

過去1年，可可豆期貨飆升240%，遠超黃金價格同期升幅。

繼可可豆價格飛升之後，咖啡豆也開始暴升。上週，5月交割的阿拉比卡咖啡豆期貨價格暴升12.5%，創下自2021年下半年以來最大的單週升幅。

花旗集團高級商品策略師Aakash Doshi指出，咖啡豆價格大幅上升主要是越南遭受熱浪侵襲，影響羅布斯塔咖啡豆的生產，進而間接推高了優質阿拉比卡咖啡豆的價格。

Doshi預計，2024年阿拉比卡咖啡豆期貨價格將維持在1.88至2.15美元的區間內。同時他還指出，如果產量收緊，價格可能會進一步上升。

StoneX Financial的高級副總裁Hernando De La Roche在接受媒體採訪時表示，市場經銷商處於被動，被迫平倉空頭頭寸，而基金增加多頭持倉，進口商也不得不放棄原有的對沖策略。

此外，有分析認為，中東地緣政治緊張局勢導致布倫特原油價格近期大幅上升，這可能開始對全球食品價格造成上行壓力。