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瑞銀髮表報告指，中資電訊股是今年宏觀經濟不確定的避風港，估計今年中資電訊行業服務收入按年增長6.3%，增幅略低於去年的6.5%，主要受經濟前景影響，而傳統電訊業務增長保持在3%以上的穩定水平，工業互聯網業務增長20%，爲整體服務收入貢獻超過一半增長，但相關業務前景仍受宏觀經濟影響。該行估計中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK)、中聯通(00762.HK)服務收入分別增長6.4%、6.3%及5.9%，純利分別增長6%、9%及12.7%。 該行估計，5G資本開支將會持續減少，5G基站數目已超出政府計劃，營運商能夠在增長及盈利能力方面取得平衡。派息方面，估計中電信及聯通今年及以後的派息比率，分別維持於70%及54%。中移動今年派息比率估計爲72%，由於公司持有大量現金儲備，相信2025年會提升派息比率，繼續改善股東回報。 該行對三大中資電訊股均持「買入」評級，首選中移動，主要因爲其傳統電信業務，提供可靠的盈利及現金流。(cy/k) ~