市場資訊

今日，港股追隨隔夜美股的走勢，一掃往日陰霾強勢高開，恒生科技指數一度升3.8%，恒指、國指升超2%。

盤面上，科技股領銜反彈，ATM向上，阿里巴巴升4%，騰訊升約3%，金融股造好，匯豐控股升超2%。平保績前升近4%，國壽升3%，太保亦升近4%。

由於美國2月通脹數據基本符合預期，且對銀行業動盪蔓延的擔憂得到緩解，在金融危機頻發的背景下，市場預計美聯儲下週政策會議將放緩加息步伐。美股週二反彈，三大股指均大幅收高，標普500指數和道指升幅超過1%，納斯達克指數升幅超過2%。

盤面表現

科技股領銜衝鋒，嗶哩嗶哩升超7%，消息面上，嗶哩嗶哩於聯交所買賣的Z類普通股已經獲納入深港通及滬港通，3月13日生效。此外，美銀證券上調嗶哩嗶哩美股評級及目標價。投資評級由“中性”上調至“買入”；目標價由16美元升至28美元。該行指出，由於各業務成本改善，嗶哩嗶哩似乎可於2024年扭虧為盈。

百度升超6%，週二，OpenAI宣佈推出大型語言模型的最新版本——GPT-4，另外，百度將於明日（3月16日）舉行「文心一言（Ernie Bot）」發佈會。

阿里升超3%，消息面上，繼去年12月浙江省委書記易煉紅考察阿里巴巴，今年1月杭州市政府與阿里巴巴集團簽訂全面深化戰略合作協議後，3月13日，杭州市市場監管局又與阿里巴巴簽署了全面深化平台經濟健康高質量發展合作協議。

互聯網醫療延續昨日升勢。平安好醫生升超7%，阿里健康、眾安在線、京東健康升超5%。

消息面上，針對將互聯網遠程會診遠程診斷費用納入醫保結算體系的建議，國家醫保局日前明確，公立醫療機構提供的遠程會診服務價格政策，按照屬地化原則，由公立醫療機構或其所在地區的省級醫保部門制定。“互聯網+”醫療服務如果與醫保支付範圍內的線下醫療服務內容相同，且執行相應公立醫療機構收費價格，可納入醫保支付。

個股方面，電視廣播發盈警，加上有長期基金股東此前趁大升市走貨，電視廣播股價今早逆市低開逾7%。

港交所高開高走，升幅擴大近4%

美國2月CPI符合預期

由於美國加息預期抬升以及美元流動性問題，市場風險偏好顯著回落，導致港股近日走萎靡，尤其在美國強勢經濟數據的背景下，投資者觀望美國2月通脹數據是否有超預期的可能，昨日港股繼續無差別下跌，三大指數均跌逾2%，其中恒指成份股領跌的分別是匯豐和友邦，這表現出資金擔憂銀行股的資產配置是否存在問題。

美國2月CPI同比升6%，符合市場預期，為連續第八個月下滑，創2021年9月以來新低；環比為上升0.4%，也符合預期。但是2月核心CPI環比則上升0.5%，連續5個月回升，預期為持平於0.4%。

數據發佈後，市場認為美聯儲下週三加息25個基點是最可能的結果。

當然美國通脹仍處40年以來的高位，而且是2月核心CPI環比超預期上升0.5%，連續5個月回升，疊加一月的PCE個人消費通脹超預期並環比加速——美聯儲關注的、最重要的通脹數據，這意味着美聯儲仍有充足的理由去大幅加息抗通脹。

雖然説兩家區域性銀行的倒閉使其通脹阻擊戰變得複雜，而且現在市場似乎一廂情願認為美聯儲或許會在金融穩定和通脹之間優先保持金融穩定。

但需要明確的一點是，SVB的商業模式和一般商業銀行不同。主要服務於高科技創業企業，其經營模式是典型的「輕抵押、重經營」，而且在美國財政部、聯邦儲備局及FDIC的雷霆行動兜底後，目前來看，SVB事件應該不至於變成雷曼2.0事件。

國內經濟平穩復甦

説完流動性，接下來就是看國內的基本面——經濟的復甦程度。毋庸置疑，中國經濟正在復甦當中，而且在2月大超預期的PMI數據下，港股也大升一波。

但是2月CPI數據比預期要弱，2月我國CPI同比讀數回落至1.0%，低於Wind一致預期的1.8%。這意味着內需發覆蘇程度仍是比較弱。

疊加中國貿易數據表現依舊低迷，出口數據回落，進口數據回落更加明顯。根據海關總署統計，美元計價下，中國1-2月出口同比降低-6.8%，預期-8.3%，雖然降幅縮小了，但是進口同比降低-10.2%，預期-3.3%。進口數據超預期回落也是內需疲弱的另一佐證。

在貨幣政策收緊導致海外經濟走弱是明確的，也就是説今年出口對經濟增長的貢獻有限，關鍵就在於內需的擴大，當然政策擴大內需是明確的，接下來就看政策如何有效擴大內需。

從社融數據來看，經濟向好態勢不改，且結構在改善。2月的金融數據繼續全面向好，新增信貸仍小幅超預期，居民端的短貸有改善，但是去槓桿過程仍在延續，中長貸延續弱勢，單月新增僅863億，明顯弱於歷史同期水平。

不過從今日統計數最新發布的經濟數據來看，經濟運行整體上呈現企穩回升態勢。

國家統計局數據顯示，1—2月份，全國固定資產投資(不含農户)53577億元，同比增長5.5%，超預期增長4.4%。

從生產端來看，規模以上工業41個大類行業當中有28個行業增速回升。

消費端來看，社會消費品零售總額當中18類限額以上單位中有12類增速在加快。1-2月社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額70409億元，增長5.0%。

不過正如總理指出“今年世界經濟形勢總體不容樂觀，不穩定、不確定、難預料因素比較多”。在高基數的背景下，中國5%左右的增長目標仍然需要倍加努力，所以後續仍需緊密關注經濟的復甦程度。