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格隆匯4月27日丨中金公司表示，從最近情況看，今年一季度廣義基建投資增速達10.5%，爲2018年以來的最高點（不考慮去年上半年因低基數帶來的基建高增長），統計局數據顯示今年一季度固投的政府預算內資金增速達34.7%，財政支出前置特徵明顯，後續資金支出增速或有所放緩。截至4月第3周基建的終端施工仍未明顯改善，我們認爲這或主要與疫情對施工和建材跨區域運輸帶來的阻隔有關，如果疫情在今年5月得以緩解，結合近期利好政策的出臺，基建實物投資有望在年內得以一定程度回補。我們在此前報告中對今年廣義基建增速預測爲6-8%（狹義基建5%），年內若看到基建的社會資金端融資條件有明顯放鬆（如政策行加大對水利等偏公益類基建支持，城投融資條件改善），基建增速或更接近我們此前預測區間的上限。