市場資訊

據知情人士透露，福特首席執行官吉姆·法利(Jim Farley)正考慮拆分電動車業務與內燃機業務，甚至考慮剝離其中一項業務。不過考慮到拆分整個公司難度較大，知情人士稱福特可能只將電動車業務作爲部門進行拆分，推動福特汽車在電動化轉型浪潮中勝出，並且拆分後的新部門也有望進行獨立上市。

然而對福特家族來說，分拆可能是一件異常艱難的事情。知情人士稱，他們通過一種特殊類別的股票控制着這家汽車製造商，並對可能失去對這家擁有118年曆史公司的影響力持十分謹慎態度。據瞭解，由執行主席比爾·福特(Bill Ford)領導的創始家族在董事會中擁有三個席位。

新勢力帶來的壓力越來越大

該公司正面臨來自華爾街方面的壓力，要求剝離其剛剛起步的電動汽車業務，通過削減遺留成本來提升價值，並獲得更多進入資本市場的機會。投資者已給予造成新勢力，即純電動汽車製造商非常高的估值，例如Rivian Automotive(RIVN.US)，儘管該公司生產的汽車相對較少，但其市值在去年年底曾一度超過福特。

當被問及可能的分拆計劃時，該公司通過電子郵件表示：“我們專注於我們的‘福特+’計劃以改造公司，並在電動汽車和聯網汽車的新時代蓬勃發展。我們沒有剝離電池電動汽車業務或傳統內燃機業務的計劃。”

在‘福特+’計劃中，福特承諾到 2025 年爲其電動汽車戰略投入約 300 億美元，計劃到2030年將再花費 100 億至200 億美元，將工廠改造爲生產插電式車型。該公司計劃在未來兩年內每年生產約60萬輛電動汽車，到 2030 年，其一半的銷售額來自電池驅動的汽車。

法利表示，公司已將電動 Mustang Mach-E 的產量增加了兩倍，並將其 F-150 Lightning 插電式皮卡的產量增加了一倍，該皮卡將於今年春季上市。

拆分之路恐異常艱難

然而，本月初，法利在公司財報電話會議上被問及該主題時並未否認分拆這兩項業務的可能性。

法利強調：“經營一家成功的ICE企業和一家成功的BEV企業是不一樣的。我真的很高興公司承諾按應有的方式運營業務，”“但是，電動汽車業務在其吸引的客戶、產品的製造方式以及必須僱傭的工程和設計人才方面‘根本不同’。”

法利在電話中還表示：“我們不是在尋求折中的措施，”法利在電話會議上說。“我們已經完成了增量變化，且我們有明確的計劃以及不惜一切代價的心態。”

對於公司層面和CEO對於分拆完全不同的態度，有分析人士猜測福特高層、董事會以及福特家族之間可能對於分拆一事項可能存在巨大分歧，內部還未形成統一意見。

據兩位知情人士透露，去年年底，福特與財務顧問進行了會談，以探討電動汽車運營的一些選項，包括可能的重組和爲其籌集私人資本。

除了要贏得創始家族的支持，汽車經銷商和美國汽車工人聯合會(UAW)還必須確信他們不會落後於其他電動汽車生產商。

福特已經在墨西哥建造了Mustang Mach-E生產基地，那裏的工資只相當於美國的一小部分。這家汽車製造商還在美國田納西州建造半個世紀以來第一座全新的裝配廠，以生產電動F系列卡車，而美國汽車工人聯合會(UAW)表示無法保證它未來將代表這些工人。

分析人士表示，福特需要擺脫其傳統商業模式，以實現“特斯拉式”的利潤率。分析人士普遍認爲，爲了抵消電動汽車成本上升，汽車製造商需要一種直接銷售模式，比如特斯拉和Rivian的模式，這種模式繞過經銷商，避免了營收削減。此外，汽車製造商還需要降低勞動力成本。

摩根士丹利分析師Adam Jonas在給投資者的一份報告中曾表示：“福特在電動汽車領域取得了巨大進展。老牌汽車製造商面臨電動汽車帶來的嚴峻挑戰，在我們看來，將需要‘非傳統’行動來應對這些挑戰。”

法利正考慮的事情確實有先例。在2017年，汽車供應商 Delphi Technologies 剝離了其內燃機動力總成業務，並將剩下的公司更名爲Aptiv(APTV.US)，該公司專注於電動汽車和自動駕駛汽車的電子和軟件，並且得到了投資者青睞，分拆後在二級市場表現亮眼。

是必須，也是無奈

作爲一家“全能型”汽車製造商，福特的影響力更大，管理層及家族等各方勢力盤根錯節，拆分難度也會更大。有分析人士認爲福特CEO最終希望拆分後的公司能像特斯拉和其他純電動汽車製造商那樣獲得投資者加倍青睞。

福特憑藉資深自身強大的實力和數十年來的積澱在與通用汽車(GM.US)等傳統型競爭對手的競爭中暫時處在領先位置，但要趕超諸如特斯拉等電動汽車龍頭則仍有待時日。

眼看着特斯拉等新勢力的崛起，福特管理層很清楚如果不做出改變，隨着AI駕駛技術、車聯網以及應用軟件等新型技術的飛速發展，未來將更加不是這些新勢力的對手。

就像摩根士丹利分析師前面說的那樣，需要‘非傳統’行動來應對這些挑戰，但在此之前，如何平衡公司各大勢力，在各方利益實現最大化的基礎之下達成一致性意見，是福特管理首先需要解決的問題。