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摩根士丹利發表的研究報告指，早前憂慮金山辦公(688111.SH)估值太高，不過經調整後近期憂慮緩和，認為母公司潛在投資金山雲(KC.US)方面仍存在不確定性，不過相關因素的影響將被回購計劃所抵銷，將金山辦公評級由「減持」升至「與大市同步」；大摩另維持金山軟件(03888.HK)「增持」評級，目標價由65元降至54元。 該行指出，早前認為金山辦公估值較高，不過自次季業績公布以來股價調整30%，主要因為收入放慢令評級下降，該行將公司2021及2022年收入預測分別降5%及8%，以反映取消超短期訂閱套餐的影響，現時公司估值開始步入合理範圍，風險回報相對較平衡。 大摩繼續認為軟件業務可為母公司帶來重要價值，將金山軟件2021至2023年收入預測分別降11%、15%及17%，以反映線上遊戲推出延遲及金山辦公收入預測下降的影響，目標價下調至54元，當中遊戲業務僅貢獻整體價值的4%。該行理解公司將現金注入金山雲或會令母公司折讓拉闊，不過管理層之後指出，在增加或減少金山雲持股上有不同的可能性，另外其10億港元回購計劃反映管理層對長遠增長前景有信心。