醫藥黃金賽道的投資利器來襲

格隆匯 08-26 10:10

近期的醫藥行業和白酒一樣，都遭遇了比較大的回調，白酒的邏輯我們在之前的直播和文章都有和大家聊到，今天和大家來說說醫藥行業。

正好天弘有一隻中證醫藥主題的指數增強基金（A類 012401，C類 012402）新發，我們先來聊聊醫藥賽道的大邏輯，然後再和大家聊聊這隻醫藥主題指數的投資機會。

按常理說，醫藥賽道是一條非常好的“黃金賽道”，畢竟這是所有中國人的“剛需”，尤其是在人口老齡化、三胎時代、消費升級的今天，醫藥賽道是公認的發展空間廣、確定性很高的行業。

但爲什麼近期醫藥行業卻頻繁波動，甚至號稱“藥茅”的龍頭藥企都遭遇跌停？

個股和太詳細的東西咱們就不深聊，小編認爲有兩個大邏輯，大家有必要了解一下：

第一條邏輯，醫藥賽道近期的大幅波動，是和藥品集採有關，藥品集採各位可以簡單理解爲國家集中採購，雖然量大，但藥品的價格卻大幅壓低了，藥企的利潤空間被削減，因此在資本市場上反應的是利空。

但如果我們換個角度想，首先，集採雖然壓低了一些創新藥企的價格，但是也在一定程度上壓縮了仿製藥的生存空間，從而鼓勵更多的藥企往自主創新的方向發展；

其次，結合最近提出的“共同富裕”理念，咱們突然對藥品集採有了新的理解，集採是更有利於實現“共同富裕”中第二次分配的目標，解決“看病難”的問題。

所以，不管是創新藥還是“共同富裕”的目標，國家政策都是在引導醫藥行業往國家發展大方向、民生大計的方向發展，這個過程中難免會有短暫的陣痛，但終歸是要實現共贏的。

第二條邏輯，醫藥行業實際上從來都不是單純的一個行業，而是邏輯完全不同的多個子行業和主題領域的聚合。

比如，上面提到的創新藥，其實就是一個細分產業鏈，然後還有醫療器械、疫苗、血液製品、醫療服務等等，都是細分的產業鏈；再比如，醫美、康復又是細分的主題產業鏈。

醫藥行業最大的魅力在於其“異質性”：不同的子行業具有完全不同的行業邏輯，行業整體兼具了科技創新、消費升級、高端製造等等複合屬性。

我們再仔細琢磨琢磨，科技創新、消費升級、高端製造，不就是未來的幾大主要賽道嗎？請問，還有哪個行業，能像醫藥行業這樣，兼具多條主要賽道的特點呢？

所以，醫藥行業的指數基金必須整上，還是那句話，買指數基金，最好選增強型的。

咱們先來看看中證醫藥主題指數的概況：

按照申萬三級行業分類來看，中證醫藥主題指數屬性鮮明，前四大細分行業(生物製品、醫療器械、醫療服務、化學制劑)佔比合計75.6%。

結合全球宏觀環境和全社會整體經濟增速的預期水平，醫藥行業具備持續的成長性，2021年盈利能力有望再上一個臺階。

當前中證醫藥主題指數相對於全市場代表指數滬深300、中證全指的估值溢價率，已經從2020年7月的400%、250%左右，分別回落至210%、140%左右（截止2021年6月30日），結合醫藥行業所具有的較強成長性、景氣度，當前時點已具備不錯的投資價值。

至於爲什麼要選增強型，而且還是天弘基金，給大家看幾組數據：

首先，天弘目前是公募基金公司裏，管理規模前三的基金公司（截止2021年8月23日），尤其提到指數基金，可能很多老玩家持倉都有過天弘基金；

其次，天弘中證醫藥主題指數增強的擬任基金經理是楊超和劉笑明。

楊超是英國威爾士斯旺西大學數學與金融計算碩士，11年證券從業經驗，6年基金經理經驗；

劉笑明是北京大學化學學士、經濟學學士，美國哥倫比亞大學運籌學碩士，7年量化投資研究經驗，2年基金經理經驗。

我知道你們很少關心指數基金經理的履歷，甚至都不想了解這隻基金的具體增強策略，但你們一定對基金經理過往管理的指數增強基金的業績感興趣：

（數據來自天弘基金，截止2021年6月30日。）

這是楊超管理的兩隻增強型寬基指數基金的過往業績，天弘滬深300指數增強和中證500指數增強，均大幅跑贏業績基準，獲得了不錯的累計超額收益。

（數據來自天弘基金，截止2021年6月30日）

所以，你根本不用關心指數增強用的是哪些增強策略，跑贏業績基準纔是王道，這不正是指數增強的目的嘛。

一條雪足夠厚、坡足夠長的“黃金賽道”，配合過往在寬基和行業指數領域做出亮眼業績的基金經理，這次的天弘中證醫藥指數增強還是很值得期待的。

行業強、指數佳、策略好，結合這三大優勢，天弘中證醫藥主題指數增強型證券投資基金（認購代碼A類：012401；C類：012402）已於8月16日發行，感興趣的小夥伴上支付寶、天天基金、招商銀行、中信銀行、天風證券、天弘基金APP、天弘基金微信公衆號等各大銷售平臺，搜索基金名稱或代碼即可參加認購。

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