美银证券发表的研究报告指，去年2月份当内地宣布多项刺激措施推动汽车需求时，该行将汽车行业升级，而过去一年汽车股表现亦稳健，由去年次季至今年首季销量亦见复苏，该行对行业及股价表现看法转向保守，主要认为下半年受基数影响月度销售比较挑战增加，加上投入成本上升及晶片短缺因素仍有短期风险，同时智能电动车发展亦会为成本及经营开支带来压力。

该行认为领先的电动车企频频升级系统及ADAS系统，以改善自动驾驶等的用户体验，近期百度(9888.HK)、小米(1810.HK)及滴滴均宣布进军电动车市场，鸿海亦成立MIH联盟为初创如Fisker等提供生产服务。该行2020至2025年内地相信整体电动车销量的年复合增长将达26%，不过竞争将加剧，传统汽车生产商亦会积极销售电动车。

该行估计小鹏(XPENG.US)及理想(LI.US)今年研发开支将分别升73%及140%，以开发自动驾驶的运算及软件，相信更多传统汽车品牌将跟随电动车同业步伐，投资更多以维持市场份额及竞争力。除研发外，目标建立高端品牌的公司在销售及营销开支上亦会较高。

该行将上汽集团(600104.SH)及北京汽车(1958.HK)评级降至“跑输大市”，同时将比亚迪股份(1211.HK)、广汽集团(2238.HK)等评级降至“中性”，全线降低车股目标价。