市場資訊

走勢分析

環球疫情未見受控，加上匯豐（0005）暫停派息，港股周三捱沽，恆指低位逾200點後，午後跌幅曾擴大至逾650點，低位失守過兩萬三關口，收市跌逾500點，兩萬三關口勉強失而復得。

港股再度受壓，恆指已連續5個交易日出現「日升日跌」的反覆走勢，短線或可觀望疫情發展對後市的影響。由於恆指曾失守兩萬三，支持或可參考22,800點，向上觀望挑戰兩萬四關口的機會。

策略概要

港股再度捱沽，資金觀望反彈機會。由於恆指周三曾經失守兩萬三，好友再下移至收回價在22,600點或以下的牛證，拉遠與現水平的距離以減低收回風險。

淡倉亦見有資金追沽，周四將有收回價約23,500點或以下的較近價熊證上市，若大市走勢未能改善，或有機會吸引淡友再向下換馬，但需留意近價產品的收回風險較高。

恆指牛證65746，收回價22663點，行使價22563點，槓桿比率約27.5倍，兌換比率10000。

恆指牛證65796，收回價22550點，行使價22400點，槓桿比率約22.2倍，兌換比率20000。

恆指熊證62548，收回價23500點，行使價23600點，屬新上市產品，兌換比率10000。

恆指熊證62561，收回價23688點，行使價23788點，屬新上市產品，兌換比率10000。

恆指認購證24239，行使價24,500點，20年09月到期，實際槓桿約9.1倍。

恆指認沽證24467，行使價22,200點，20年09月到期，實際槓桿約4.5倍。

匯控停派息失40元 平安75元失而復得

走勢分析

匯豐控股（0005）宣布應監管當局要求，取消派發2019年第4次股息，而在今年底前會暫停派息及回購。匯豐周三顯著受壓，低位曾跌近一成，收市維持逾9%的跌幅，失守40元關口，連跌五個交易日。急跌過後，短線或有待消化負面消息，向上有待重上42元，支持參考38元水平。

作為匯控第二大股東的中國平安（2318），因憂慮受累於匯控暫停派息，周三曾跌逾2%，收市跌逾1%，75元關口失而復得。向上首個目標參考77元，支持參考近日穩守的70元關口。

策略概要

匯控急跌，資金觀望反彈，好友向下換馬至行使價在50元以下的認購證。淡倉因應輪場上仍然價外的匯控認沽證甚少，而且輪價較高，主要考慮收回價在50元以下的匯豐熊證，觀望股價進一步下試低位的機會。

匯控宣布暫停派息，由於輪商在發行窩輪時，已將派息因素反映在輪價上，因此暫停派息代表股價及後不會除息，因此認購證將會受惠、認沽證將受負面影響。市場上大部分在到期日前包括匯控除息的認購證，周三跌幅普遍較以實際槓桿計算的理論跌幅少，而認沽證升幅亦較理論升幅少，就是由於反映了不派股息的因素。

匯豐認購證24240，行使價49.88元，20年09月到期，實際槓桿約7.8倍。

匯豐認沽證24020，行使價42.28元，20年10月到期，實際槓桿約4.0倍。

匯豐牛證55887，收回價38.88元，行使價37.88元，槓桿比率約11.4倍。

匯豐熊證55389，收回價48.88元，行使價49.88元，槓桿比率約3.5倍。

平安認購證24256，行使價84.53元，20年06月到期，實際槓桿約14.7倍。

平安認沽證25501，行使價68.75元，20年10月到期，屬新上市產品。

平安牛證66079，收回價70元，行使價69.4元，槓桿比率約12.3倍。

平安熊證55401，收回價82.88元，行使價83.48元，槓桿比率約7.6倍。

阿里180元靠穩 騰訊380元遇獲利盤

走勢分析

近日因憂慮股東軟銀可能減持的阿里巴巴（9988），周三逆市靠穩，高位曾升逾2%至187元以上，收市保持升勢。軟銀潛在減持或是短期內限制阿里表現的原因之一，向上有待重上190元，支持參考175元水平。

重磅股騰訊（0700）跟隨大市回軟，周三高開在380元以上後未見有承接，低位曾跌逾2%，收市跌逾1%，或反映380元水平似乎有獲利沽壓出現。向上以突破390元阻力為目標，370元或仍可參考為支持。

策略概要

阿里及騰訊個別發展，但兩者的資金流均以開好倉為主，好友近日主要考慮行使價200元以下的阿里認購證，以及行使價約400元的騰訊認購證，減低價外幅度以控制風險，並觀望到價機會。

新經濟股板塊早前波動幅度甚大，令相關期權及窩輪的引伸波幅在短時間內大幅抽升；但當阿里及騰訊近日波幅收窄，引伸由上周開始回落，並對輪價構成負面影響。好友或可轉為考慮免除引伸影響的阿里及騰訊牛證。

阿里認購證23923，行使價190.98元，20年06月到期，實際槓桿約9.0倍。

阿里認沽證24019，行使價170.88元，20年09月到期，實際槓桿約4.1倍。

阿里牛證62512，收回價175.88元，行使價173.88元，屬新上市產品。

阿里熊證55406，收回價195.88元，行使價197.88元，槓桿比率約11.3倍。

騰訊認購證18391，行使價411.08元，20年06月到期，實際槓桿約10.5倍。

騰訊認沽證18037，行使價340.20元，20年06月到期，實際槓桿約8.2倍。

騰訊牛證65740，收回價355.88元，行使價353.08元，槓桿比率約15.0倍。

騰訊熊證61387，收回價392.28元，行使價395.08元，槓桿比率約17.2倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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