4月17日週四，中國新式茶飲品牌霸王茶姬（股票代碼：CHA）正式在美國納斯達克掛牌上市。其IPO首日開盤價上漲超過20%，達到33.75美元。盤中股價持續走高，最高漲至41.8美元，單日最大漲幅達到49%，公司市值也一度升至約50億美元。最終，霸王茶姬首日收盤上漲近16%。

公司簡介

霸王茶姬成立於2017年，專注於高端現制茶飲，致力於融合東方茶文化與現代飲品潮流。品牌堅持大單品戰略，核心品類「原葉鮮奶茶」貢獻了91%的GMV，其中61%來自前三大暢銷單品，超級單品「伯牙絕弦」已售出超6億杯。品牌產品開發強調簡潔與標準化，聚焦經典口味，以適應規模化擴張並延長產品生命週期。這一策略優化了供應鏈，幫助霸王茶姬迅速積累了大量忠實顧客。2024年，公司全球門店達6440家，其中中國門店占比超過98%，海外門店主要分佈在東南亞。

財務資訊

2022 年品牌的 GMV 為 12.9 億元，到 2023 年 GMV 增長驚人，增速達到 734.3%至 107.9 億元，2024 年進一步增長 172.9%至 294.6 億元。其中營收從 2022 年的 4.9 億元增長 843.8%至 2023 年的 46.4 億元，2024 年為 124.1 億元，同比增長 167.4%。調查表明，2022 年至 2024 年，霸王茶姬是在中國門店數量超過 1000 家的現制茶飲中，GMV 增速最快的品牌。並且公司計畫在2025年新增1000至1500家門店，持續擴張。

機會與挑戰並行

在正式接收IPO訂單前，霸王茶姬已獲得高達2.05億美元的初步投資意向，最終IPO全數獲認購，投資者需求為可發行份額的數倍。參與機構包括來自中國的基金及多家全球長期看多型投資機構，體現出市場對其商業模式和國際化前景的強烈信心。

然而，在高估值光環的背後，霸王茶姬也面臨著擴張放緩的現實壓力。隨著國內門店接近飽和，海外市場雖然發展迅速，但整體占比仍小，如何持續講好“增長故事”成為關鍵。市場的真金白銀不僅是對其過去成績的認可，更是一種對未來兌現能力的押注。

如何在uSMART上購買霸王茶姬

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（圖源：uSMART HK）