什么是跨式策略

当预期股票市场将出现大幅波动，但又难以判断具体是上涨还是下跌时，投资者常常面临操作上的两难选择。而在期权市场中，这一问题就有了灵活的解决方案——投资者可以通过买入跨式策略来捕捉市场剧烈波动带来的收益。

跨式策略是指同时买入一份相同行权价、相同到期日的认购期权（Call）和认沽期权（Put），从而在价格大幅上涨或下跌时获得潜在利润。这是一种典型的非方向性策略，特别适用于市场走势不明确、但波动预期较大的情境。

怎样买卖跨式策略

1、 买入跨式策略

当投资者预计市场即将出现剧烈波动，但无法确定价格是上涨还是下跌时，可以采用买入跨式策略来把握波动带来的交易机会。该策略通过同时买入相同数量、行权价格一致、到期日相同的认购期权和认沽期权构成

运算式如下：

买入认购期权 + 买入认沽期权 = 买入跨式策略

该策略的投入成本为两份期权所支付的权利金之和，即：

最大亏损 = 认购期权权利金 + 认沽期权权利金

虽然损失是可控的，但一旦市场价格大幅突破某一方向，超出盈亏平衡点，投资者就可能获得无限的理论收益。因此，该策略特别适用于对市场未来波动幅度有较强预期，但对方向不确定的情况。

2、 卖出跨式策略

既然可以买入跨式策略来应对大幅波动的市场，同样也可以通过卖出跨式策略来应对预期中的窄幅震荡行情。当投资者判断市场将在短期内保持小幅波动、价格不会出现明显上涨或下跌时，可以选择同时卖出相同数量、相同行权价、相同到期日的认购期权和认沽期权，构建卖出跨式组合。通过这一操作，投资者在建仓时即可收取两份期权的权利金作为收入。

然而，这一策略的风险极高，一旦市场价格出现大幅波动，损失可能迅速放大，甚至理论上是无限的。因此，尽管卖出跨式策略在震荡市中具有稳定收益潜力，但更适合具有较强风险控制能力、能密切关注市场动态的投资者使用。