华泰证券发表报吿指,中国证监会发布5项资本市场对港合作措施,认为措施将深化内地和香港的合作,港交所的长期竞争力有望提升;但同时考虑到当前ETF互联互通和REITs市场的规模仍然较小,人民币柜枱成交额亦较低,结合首季按季提升的香港市场日均成交额,微调对港交所2024至2026年净利润预测分别至126/137/144亿元,前值分别为125/136/143亿元,维持目标价356港元。维持“买入”。
报吿指,互联互通扩容是本次措施中最重要的内容。对ETF互联互通降低规模要求和跟踪标的指数中的股票权重占比。ETF南北向成交额自成立以来快速增长,但目前在两地市场占比仍较低。此外,目前两地REITs市场规模均较小,在内地/香港两地日均成交额中的占比分别为0.04和0.4%。互联互通扩容加深两地市场融合,但对香港市场日均成交额和港交所业绩的影响短期可能有限。