市场资讯

交银国际发表报告指，华润啤酒(00291.HK)去年销售额按年增长10.4%，归母净利润增长18.6%至51.5亿元人民币，符合市场预期。利润率有所改善，下半年中低端啤酒销售放缓，整体啤酒收入的按年增速放缓。 该行指，润啤的高端化仍在继续，而中低端价格段的销量则加速下滑。去年次高端及以上的销量按年增长19%，管理层预计今年增长15%至20%。该行预计今年利润率将得以提升，主要因为持续高端化、向利润率较高的小包装产品组合转变、大宗原材料价格下降。 该行维持其「买入」评级，目标价由62元下调至43.9元。鉴於整体销量可能继续承压，而高端价格段继续更具韧性，下调对润啤的偏好程度，现更看好更高端的同行百威亚太(01876.HK)。