《大行报告》中金降中升(00881.HK)目标价至18.5元 料去年少赚29.1%
中金发表报告指,考虑到去年下半年新车价格承压,预计经销商新车业务营业收入和毛利率均出现按季下滑,拖累全年盈利水平,同时由于2023年日系品牌如丰田、日产销量按年下滑明显,预测中升(00881.HK)2023年净利润按年下滑29.1%至47.3亿元人民币。
由于新车业务承压,中金下调中升2023和2024年净利润26.6%/28.3%至47.29亿元/51.73亿元人民币,首次引入 2025年净利润59.51亿元人民币。当前股价对应2024/2025年5.8倍/4.9倍市盈率。维持「跑赢行业」评级,但由于经销商板块估值下修,下调目标价40.3%至18.5港元,对应7.4倍/6.3倍2024年/2025年市盈率,较当前股价有28.7%的上行空间。
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