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高盛发表报告指，京东-SW(09618.HK)股价年初至今下跌56%，并相信投资者关注公司最近自营平台(1P)收入增长停滞是短暂或是结构性、公司对第三方经销平台(3P)日益重视是否令零和(zero-sum)前景、如何在宏观济疲软下应对日益激烈的竞争。加上，客户转向购买物有所值的无品牌或「白色标签」的产品，这可能会影响其中长期增长潜力。 该行预料，京东明年将回复增长，受惠商品交易总额(GMV)增长符合行业增长。该行表示，将公司在2023年至2025年期间收入预测下调为收缩6%至收缩2%，调整后净利润预测下调为收缩5%至收缩1%。 高盛预料，京东第三季及第四季收入增长1%及3%，分别达调整后税前息前利润的96亿元人民币及83亿元人民币，而2023年至2025年的各年毛利率分别扩张至3.9%、4.1%及4.4%。该行将京东目标价由239元下调至205元，维持其评级为「买入」。(ca/w) ~