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瑞银发表报告指出，中国飞鹤(06186.HK)凭借多品牌策略及渠道数码化改革，公司上半年的市占率持续提升，实现销售按年增长0.6%，而上半年婴儿配方奶粉(IMF)整体市场销售按年录得中双位数(约13%至18%)的跌幅。因此，该行预期产业需求跌幅将于明年起逐步收窄，未来6至12个月的竞争将趋于缓和。另估计公司将因盈利复苏及派息增加而获得估值重评。 该行认为，中国飞鹤目前的不利因素主要由于2020至2023年的新生儿数量下降，但其新品牌和渠道策略，应可推动未来几年市场份额继续增长。该行将公司2023至2025年的每股盈利预测下调13%至16%，以反映需求下跌、产品组合变化，以及渠道改革带来的增量开支。该行对中国飞鹤的目标价由9.26元下调至7.5元，重申「买入」评级。