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富瑞发表报告指，药明生物(02269.HK)近日股价急挫，管理层随即召开投资者交流活动，重申业务营运及财务状况正常，并透露今年首五个月有25个新项目正在研发当中，部分正处於重要的三期临床开发及商业化阶段。 富瑞指，普遍预期每年会有80至100个新项目，首五个月公司新项目数量仅达约四分之一，管理层解释是由於有部分项目提前於去年第四季签约所致。药明生物管理层又预测由於去年基数较高，今年上半年收入增长将放缓至10%，对比市场原预测按年增长21%，盈利则预料按年持平。 该行指出，药明生物现价水平尚未完全反映公司价值，现价对应今明两年企业价值对EBITDA比率约24倍及19倍，而富瑞预期应达23.5至26倍，因此认为现时是最後以低估值入市的好时机，重申「买入」评级，目标价90元。