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交银国际发表报告指，今年五一期间，内地旅游人次和收入已恢复到2019年的119%和101%，预计今年全年，旅游市场规模恢复至疫情前2019年的83%，其中内地、出境分别按年增169%和100%，恢复至2019年的96%和40%。全面恢复后从人均出行频次、占GDP 比例、出境人口渗透率的角度，对标全球水平，该行认为内地旅游业长期仍有发展潜力。农村居民出行频次及消费金额向城镇居民靠拢，为整体旅游行业的增长提供支撑。首予携程-S(09961.HK)及同程旅行(00780.HK)「买入」评级。 该行指，对携程和同程业绩增长持乐观态度，预计今年携程和同程收入分别按年增69%和54%，经调整净利润增347%和161%，预计今年至后年携程收入和利润年复合增长率分别为20%和38%，同程收入和利润年复合增长率分别为22%和29%。 参照两家公司的历史市盈率，该行分别按照25倍和18倍2024年市盈率预测，给予携程、同程目标价分别为372元和21.3元，并更看好携程把持中高端客户贡献核心利润+出境业务带动收入和利润率提升的增长逻辑，认为携程业绩仍有超预期可能性。