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中银香港(02388.HK)公布去年业绩後，今早股价受压，半日收24.45元下跌3.7%。摩根大通表示，中银去年业绩逊预期，撇备前利较预预期为低，因非营运收入(投资物业估值重估)录得较大损失所致，决定下调对其今明两年盈利预测各13%及19%，下调目标价由37.1元降至33.4元，相当於预测今年市账率1.1倍，维持「增持」评级。虽然加息周期可能接近尾声，但料在贷款增长、手续费收入复苏和弹性资产质量方面的周期性顺风下，该行料中银香港在2023财年仍可实现两位数的盈利增长， 中银(02388.HK)昨日(30日)收市後公布去年业绩，营业额715.44亿元，按年升9.1%。纯利270.54亿元，按年升17.8%，低於本网综合9间券商预测纯利中位数297.35亿元；每股盈利2.5588元。派末期息0.91元，连同中期息0.447元，全年每股股息1.357元，按年增20.1%；派息比率为53%，按年提升1个百分点。 中银去年净利息收入为388.14亿元，按年升21.5%，计入外汇掉期合约的资金收入或成本後的净利息收入为423.67亿元，按年上升28.6%，主要由於平均生息资产增长及净息差扩阔带动；若计入外汇掉期合约的资金收入或成本，净息差为1.36%，按年上升27个基点。净服务费及佣金收入按年下跌19.9%，主要由於投资市场气氛淡静。去年减值准备净拨备23.45亿元，高於2021年的21.45亿元，不良贷款率0.53%，继续保持香港同业优良水平；普通股权一级资本比率为17.55%，较2021年末升0.25个百分点。 【业绩逊预期 净息差收窄】 汇丰环球研究表示，中银香港去年业绩逊预期，因净息差收窄、受一次性开支及投资按市值入账等因素所影响，但中银派息比率有提升，重申对其「买入」评级，下调目标价由34.5元降至32.1元，下调对其2023年及2024年纯利预测各9.9%及8.2%。 花旗表示，中银去年下半年纯利录136亿元，按年升31%(按半年升1%)，低於市场原预期12%，因受到一次性因素影响及净息差收窄，维持其「买入」评级及目标价31.1元。 ----------------------------------- 下表列出4间券商对其评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 摩根大通│增持│37.1元->33.4元 高盛│买入│33.9元->33.3元 汇丰环球研究│买入│34.5元->32.1元 花旗│买入│31.1元 券商|观点 摩根大通│因拨备前利润较弱及非营运损失较大致去年业绩未达标 高盛│去年第四季度交易收入下降和成本上升，下调目标价 汇丰环球研究│投资损失导致去年业绩未如理想，股息支付率增加憧憬业务恢复良好势头 花旗│因投资物业的公允价值亏损导去年下半年盈利增长逊预期，营业利润比市场预期低 3%