摩根士丹利发表研究报告指，哔哩哔哩-W(09626.HK)(BILI.US)宣布透过发行1,534.4万股美国存托股，交换本金总额3.85亿美元的未赎回2026年12月到期可换股优先票据，预期有助降低资产负债表风险，但由於估值过高和盈利能力不佳，该行仍维持对哔哩哔哩(BILI.US)「与大市同步」评级及目标价11美元，对应2023年预测市销率约1.3倍。 该行指，至2024年12月初公司剩余4.47亿美元的可转换债券可回售，较2022年第三季末的未偿还本金总额25.5亿美元大幅减少，预期利息支出将下降。 大摩又指出，哔哩哔哩将受惠於中国的重新开放，其中毛利率高於50%的广告业务可能会从今年第二季起恢复至20%以上的增长。