市场资讯

港股点评

高盛：首予三叶草生物买入评级 目标价22.83港元
高盛发表研究报告指出，三叶草生物-B(02197.HK)成功开发新冠肺炎候选疫苗SCB-2019(CpG. 1018加铝佐剂)及其专有的蛋白质三聚体化技术。该疫苗于II/III期临床试验中针对Delta变种的效力为78.7%，并已开始向中国药监局、欧洲药品管理局及世卫组织提交附条件批准申请，预期将于2021年第四季至2022年上半年获得批准。该行预测公司2021至2023年分别录得净亏损17亿元人民币、净利润62亿元人民币及净利润52亿元人民币，基于风险调整后的贴现现金流，料公司估值36亿美元，首予其买入评级，目标价22.83港元。

摩根士丹利：升颐海国际评级至增持 目标价上调至57港元
摩根士丹利发表报告指，在目前的疫情及消费环境下，定价能力及类别扩展是调味料行业的关键，其中颐海国际(01579.HK)正在快速拓展方便食品和混合调味品的最小存货单位(SKUs)，并发展销售渠道向低线城市渗透，以达至快速增长。大摩将颐海国际股份评级由与大市同步升至增持，目标价由46港元上调至57港元，并预料集团于2022至2024年的纯利年均复合增长率可达20%。与历史平均的43倍市盈率比较，现时2023年预测市盈率28倍亦有吸引力。

里昂：首予明源云买入评级 目标价32.5港元
里昂发表报告，首予明源云(00909.HK)买入评级，目标价32.5港元。报告指，作为中国房地产领域最大的软件即服务(SaaS)供应商，其可以从开发商在经营压力下转向数字化中获益，而强大的客户关系亦是关键优势，该行市场调查反馈证实公司在房地产销售和预算IT解决方案方面的领先地位。里昂预测，公司2021年至2023年的SaaS业务收入年均复合增长率为54.4%，企业资源管理(ERP)业务收入在2021至2023年可能提供温和的16.2%年均复合收益率，期内整体总收入年均复合增长率将达到38.3%，并预计公司自由现金流会持续增长。

美银证券：首予新意网买入评级 目标价9港元
美银证券首予新意网(01686.HK)买入评级，目标价9港元。该行指，新意网在香港互联网数据中心市场有稳固的市场领先地位，即将落成的数据中心满足稳步上升的需求，预计其于2020至2024年间盈利复合年增长率为14.7%。因为香港很少有相似属性的数据中心服务供应商，认为新意网拥有定价权。美银证券表示，新意网未来1-2年有3个新数据中心投入使用，总楼面面积将从现有的140万呎，跃升一倍至290万呎，这将使新意网的数据服务收入大增。

瑞士信贷：首予潍柴动力中性评级 目标价15.2港元
瑞信发表研究报告，指出重型汽车制造商潍柴动力(02338.HK)涵盖包括柴油引擎、变速器及货车组装等的汽车至零件供应，其于重型汽车引擎领域约有30%的市场份额，在内地柴油引擎市场具有领先地位。该行预期，内地重型汽车行业持续低迷的情况下，潍柴动力重型汽车引擎销量于2021财年下半年、2022及2023财年将分别下跌53%、26%及6%。该行预期，潍柴动力的液压动力总成新产品，有助越野引擎销量料于2021至2023财年分别增长32%、19%及15%。瑞信首予潍柴动力中性评级，目标价15.2港元。

美银证券：恢复覆盖心动公司予中性评级 目标价50港元
美银证券发表报告，恢复覆盖心动公司(02400.HK)，予中性评级，目标价50港元。报告指，内地收紧游戏监管影响公司短期增长，包括自7月底以来没有新游戏获批，将导致集团新游戏延迟推出，心动有两款关键游戏，包括Flash Party和T3，原预计在今年第四季推出，可能会推迟到明年上半年甚至更迟。至于广告需求下降亦可能影响TapTap平台广告销售。基于缺乏新游戏推出，及现有游戏受到监管影响，该行预测，心动在2021年、2022年、2023年的收入增长分别为4%、27%、29%。同时，因预期收入下跌，以及对自主开发的游戏、海外及研发的投资，将令毛利率受压。该行预期，随着新游戏面世及经营杠杆改善，集团于2023年上半年业绩才会见起色。

美股点评

New Street Research：将特斯拉目标价上调至1580美元 维持买入评级
New Street Research分析师Pierre Ferragu将特斯拉(TSLA.O)目标价从1298美元上调至1580美元，为华尔街最高价，并维持对该股的买入评级。Ferragu预计第四季度特斯拉汽车交付量将达28万-28.5万辆，预期共识为26.6万辆。此外，基于10月份创纪录的产量数据，该分析师预计上海工厂目前的年产量超过了70万辆，远远高于45万辆的初始目标。该分析师预计明年特斯拉汽车业务的收入将接近800亿美元，预计股价将维持在50-100倍市盈率区间内，年底股价"至少"达到1580美元的目标价水平，较近期股价仍有50%的上升空间

克班资本：予Roblox持股观望的初始评级
克班资本分析师Tyler Parker开始追踪Roblox(RBLX.N)，给予持股观望评级，没有给出目标价。该分析师认为Roblox有一个“强大的平台，特别是在吸引年轻用户方面能力很强”。然而，Parker在一份研究报告中告诉投资者，平台成熟化仍然是一个关键的机遇，但可能具有挑战性。他认为Roblox“增长强而有力，估值适当"。

科文：重申卡特彼勒跑赢大市评级，目标价241美元
科文分析师Matt Elkott认为卡特彼勒(CAT.N)已经为2022年的广泛复苏做好了准备。他建立的分析模型中包含了收入增长、毛利率和营业利润率扩大以及连续三年的盈利增长。这将是14年来首次出现这样的周期，这一点可能被低估了。Elkott认为卡特彼勒处于有利地位，可以从基础设施法案中获益，并估计总收入的33%或将来自于此。Elkott将卡特彼勒列为2022年的“最佳投资选择”，并重申了他对卡特彼勒股票的跑赢大市评级和241美元的目标价。

巴克莱：将埃克森美孚石油目标价从71美元上调至73美元 维持超配评级
巴克莱银行分析师Jeanine Wai将埃克森美孚石油(XOM.N)的目标价从71美元上调至73美元，并保持对该股的超配评级。Wai在一份研究报告中告诉投资者，虽然并不出乎意料，但埃克森美孚将资本支出指引延长至2027年，使2025年至2027年的自由现金流拐点和“对自我约束的承诺应在未来几年内逐步得到认可”都成为可能。