花旗发表的研究报告指，美团(03690.HK)次季受惠季节性利好及经营效益改善，公司第二季业绩表现稳健，期内三个业务收入及盈利表现均跑赢预期，不过疫情个案重现及水灾影响，美团指引第三季到店、酒店业务及外卖快递订单量将受负面影响，管理层亦指出监管忧虑有限，相信公司在更健康、可持续及有序经营环境下长远将更好。考虑到监管新规及时间表仍存在不确定性，管理层指将加强骑手福利等，相信成本影响可控，该行将公司目标价由357元升至364元，评级维持「买入」。 该行将公司2021-23年整体收入降2.1%、2.2%及3.9%，现时估算2021-23年按非通用会计准则的净亏损将分别为166亿元、129亿元及7.14亿元人民币(下同)，估计外卖快递的单位经济将逐步向好。 而在监管挑战下，公司已加大力度禁止任何餐厅独家协议，并调整美团优选售价，同时积极推动保险覆盖，确保快递行业可持续性。另外在到店业务方面，部分城市于第三季再度出现确诊个案，管理层指出7月及8月份餐厅收入显著下跌，而酒店业务亦受较大的负面影响，跌至低于2019年水平，管理层估计负面影响短暂，预运今年稍后时间将现复苏，并预期未来五年到店分部收入增长将逾25%，同时有健康的利润。(el/a) ~