《大行報告》麥格理下調阿里巴巴(09988.HK)目標價至359元 評級「跑贏大市」
阿思達克 04-08 09:40
麥格理發表的研究報告，將阿里巴巴(09988.HK)目標價降至359元，期望是最後一次降公司目標價，不過認為仍需要數月時間研究其業務發展，雖然該行對行業採取審慎的看法，不過仍認為阿里在同業中較可取，維持「跑贏大市」評級，認為大部分風險已反映在股價上。
該行表示與公司討論後，認為投資將於新一財年有較大影響，即6月份的季度以後，估計公司3月份的季度將受投資於社區團購等新業務所拖累，將公司3月份的季度非通用會計準則EBITA預測由355億元人民幣，降至276億元人民幣，而市場預期則為335億元。
麥格理認為競爭對手似乎正投入更多資源在社區團購等新業務上，對公司在社區團購的投資預測從190億元人民幣，上調至240億元人民幣，認為阿里將在新業務上維持進取的投資計劃，包括淘寶特價版及直播等，同時亦料公司將加強獲客及留住「餓了麼」的用戶。為審慎起見，該行將公司2022年非通用會計準則EBITA預測由2,030億元人民幣，降至1,890億元人民幣，低於市場預期的2,200億元人民幣，認為風險對盈利帶來了影響。
不過值得慶幸的是公司整體收入趨勢健康，料3月份的季度客戶管理收入(CMR)按年增39%，主要受惠淘寶及天貓商品交易額提升，以及抽成有溫和改善。(el/u) ~
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