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因应疫情，内地今年没有设定经济增长目标，承接外围市况偏软，恒指早段裂口下跌其後跌幅扩大，直至早上11时恒指回落近900点，重回4月初水平，投资者若续看淡，可留意收回价於24,000点关口之上的恒指熊证68530，收回价 24038 点， 2020年9月到期 ，实际杠杆 18.8 倍；相反看好後市反弹可留意牛证63369，收回价 22898 点， 2022年9月到期 ，实际杠杆 44.8 倍。

股价近期出现突破的港交所(0388)股价五连升後今早亦难独善其身，早段回落约3%，跌幅逊恒指。投资者如果以牛证博取反弹，由於其对冲值接近100%，正股升跌跟牛证升跌的幅度以价钱计是相约，即看对方向理论上正股跟牛证一样升幅是没有上限，但好处是若看错方向时，该牛证触及收回价时会被收回，而如果正股裂口式跌穿行使价时，投资者最大损失只是投入之本金，但相对投资正股需承受整个裂口的损失，所以牛证之收回机制其实有助投资者自动止蚀。投资者如续看好港交所可留意牛证66025，收回价 250.38 元， 2020年11月到期 ，实际杠杆 16.2 倍；相反看淡港交所可留意熊证61796，收回价 277.88 元， 2020年10月到期 ，实际杠杆 13.1 倍。

其他汇丰轮证焦点:

恒指认购证24318，行使价 24888 点， 2020年9月到期 ，实际杠杆 11.6 倍。

恒指认沽证24342，行使价 21688 点， 2020年9月到期 ，实际杠杆 7.9 倍。

恒指牛证63369，行使价 22698 点， 收回价 22898 点， 2022年9月到期 ，实际杠杆 44.8 倍。

恒指熊证68530，行使价 24188 点， 收回价 24038 点， 2020年9月到期 ，实际杠杆 18.8 倍。

港交认购证29390，行使价 288.8 元， 2020年12月到期 ，实际杠杆 7.5 倍。

港交认沽证16978，行使价 233.68 元， 2020年11月到期 ，实际杠杆 6.6 倍。

港交牛证66025，行使价 248.38 元， 收回价 250.38 元， 2020年11月到期 ，实际杠杆 16.2 倍。

港交熊证61796，行使价 280.38 元， 收回价 277.88 元， 2020年10月到期 ，实际杠杆 13.1 倍。

刘嘉辉

汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管

更新日期及时间: 2020年5月 22日 上午11:30

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