本文來自： 策略李立峯與行業配置筆記，作者：華西策略團隊
投資要點
一、公募基金三季度持有A股總市值5.76萬億，佔A股總市值比重為5.87%（前值為5.57萬億，5.95%）。截至2021年三季度，公募基金持有A股總市值5.76萬億，佔A股總市值比為5.87%（前值為5.57萬億，佔比5.95%），持有規模和比重均處於歷史高位。三季度公募基金持股市值保持較快增長，同比增速為46.87%。流通市值口徑下，公募基金仍是持股市值佔比最高的專業機構投資者，三季度佔比8.15%。
二、外資三季度持有A股總市值3.56萬億，佔總市值比3.81%（上季度末為3.76萬億，佔比4.03%）。截至2021三季度末，境外機構和個人持股總市值為3.56萬億，佔總市值比3.81%，持股規模和佔比較Q2有所下滑。2021Q3外資持股規模同比增速為29.44%（前期53.19%）。流通市值口徑下，受益於我國資本市場不斷開放，外資持股市值佔比呈現上升趨勢，從2016年末的1.66%上升至2021Q1的5.04%。
三、流通股市值口徑下，測得三季度末保險資金（不含通過基金持股）、私募基金持股規模分別為1.69萬億（佔比2.39%）、2.01萬億（佔比2.85%）。總市值口徑下，截至2021年三季度末，保險資金股票和證券投資基金總市值達2.73萬億，佔A股總市值的比重為2.92%，相比前期（2.78萬億、佔比2.98%）有所下降。流通市值口徑下，根據我們的測算，2021年三季度保險機構保險資金（不含通過基金持股）、私募基金持股規模分別為1.69萬億（佔比2.39%）、2.01萬億（佔比2.85%）。其中，私募基金持有流通股規模快速增長，已在所有專業機構投資者中位列第三，僅次於公募和外資。
四、其他專業機構（養老金、證券機構、信託機構、其他境內機構）三季度合計持有A股流通市值2.74萬億（前值2.81萬億），佔流通市值比為3.87%（前值4.02%）；個人投資者流通股持股佔比依然較高（33.87%）。根據測算，2021年三季度末一般法人流通股持股佔比最高（43.84%），個人投資者次之（33.87%）；其他專業機構投資者，養老金流、證券機構、信託機構、其他境內機構流通股持股市值依次為1.16萬億、0.41萬億、0.44萬億、0.74萬億，佔比分別為1.64%、0.57%、0.62%、1.04%
■風險提示：流動性風險，企業盈利不及預期，海外黑天鵝事件（政治風險、主權評級下調等），政策監管（金融去槓桿等），測算誤差，歷史統計規律失效等。
正文
注：文中報吿節選自華西證券研究所已公開發布研究報吿，具體報吿內容及相關風險提示等詳見完整版報吿。
