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Kimi大模型引爆市场，影视、传媒、游戏板块大升，华策影视、掌阅科技、中广天择升停，银华基金影视ETF升超3.5%，国泰基金影视ETF、鹏华基金传媒ETF、广发基金传媒ETF、华泰柏瑞基金游戏动漫ETF、华夏基金游戏ETF升超2.5%。

3月以来，国泰基金影视ETF、银华基金影视ETF升15%，鹏华基金传媒ETF、广发基金传媒ETF升超10%。

3月18日，月之暗面宣布其AI产品kimi，在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并于即日起开启产品内测。Kimi chat是月之暗面推出的对话助手工具，于2023年10月10日发布，发布之初即定位长文本。支持输入20万汉字，是目前国产大模型中支持的最长上下文输入长度，2024年2月，kimi迭代了网站、多问题搜索能力，可用性继续提升。3月，上下文能力达到200万字。多次迭代后伴随着Kimi用户活跃度提升，2月平均日活同比上升101.9%，3月前二周继续攀升。

根据申万宏源的内部测评，国产大模型Kimi文字能力全面达到GPT-4水平。Kimi中英文生成能力已经接近GPT-4水平，尽管逻辑推理能力仍有差距，且主打文字生成、目前无多模态能力；Cluade3中英文生成、理解、推理，多模态图片理解能力均与GPT-4接近，效果好于Gemini，且实际使用中生成速度快于GPT-4和Gemini。

申万宏源认为其在长文本单点能力上实现突破，精准定位办公人群。Kimi支持200万汉字的长文本输入，对比来看，GPT-4 Turbo-128k的能力是约10万汉字，Claude3200k上下文是约16万汉字。因此，Kimi更适用于高效阅读、专业文件解读、资料查询、资料整理总结等方面。

兴业证券表示，Kimi引领AI行情加速演绎，坚定看好AI应用未来发展，Kimi基于无损长上下文能力打造的核心功能主要集中在三个方面：

1.内容检索：相较于传统搜索引擎而言，Kimi能通过自研的引擎实现信息的精准搜索与相关度匹配，生成更加直接、准确的答案，并附带内容链接，实现信息的高效搜集、索引。

2.内容理解：在内容检索的基础上，Kimi能基于泛化内容形成有效的信息聚合与内容提炼，在代码侧亦能提供基础的注解功能，高效赋能多元办公场景。

3.内容生成：长无损上下文理解能力有望结合现有的中文语料库、视频库进行垂类内容生成训练，或将率先赋能短剧、短视频、直播电商、教育、办公等领域，未来随着逻辑完善和算力改进，有望实现“从短到长”的突破。

Kimi的出现仅是近期AI产品落地的冰山一角，自2023年12月PIKA出圈以来，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/产品已陆续涌现，我们坚定的认为，随着AIGC技术的持续迭代，未来将会有更多AI爆款产品的出现，并持续驱动传媒行情增长。