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花旗發表報告，將新東方在線(01797.HK)投資評級由「沽售」升至「中性」，目標價由3元大升至51.3元，指對其估值方法由原先綜合方式轉為按現金流折現率計，反映旗下東方甄選商品交易趨升素。 花旗認為，新東方在線的商業轉型已步入正軌，並相信「雙減」的負面影響正逐步消除，傳統的教育業務將在2023財年後有穩定增長。 不過該行指，在目前估值下，新東方在線相當預測2023至2024年綜合市率34倍，認為其風險回報不吸引。根據其保守的商品成交額估計，該股在2024和2025財年盈利按年增長為17至19%(high teens)。如果新東方在線股價回落，估值水平若降至相當於未來12個月預測市盈率25倍，即與內地直播電商同行持平，或其商品成交額增長好過預期，該行對新東方在線的看法將會變得更積極。