花旗發表報告指出，微博(WB.US)2025年第二季業績表現超預期，收入按年增長1.6%至4.448億美元，分別較該行預期高出2%及市場共識高出1.5%；經調整淨利潤1.43億美元，分別較該行預期高出10%及市場共識高出20%。其中，營銷服務收入按年增長2%，來自阿里巴巴(09988.HK)的廣告收入按年增長10%。電商、互聯網服務及汽車垂直領域推動增長，而線上遊戲、奢侈品及娛樂業務表現相對疲弱。 展望今年第三季，微博管理層預計快速消費品(FMCG)業務將因去年奧運會高基數而面臨挑戰，手機廣告預算可能因換機補貼政策調整而放緩。公司詳細介紹升級後的AI廣告創意平台，並對新推出的智能搜索功能表示樂觀。該功能目前月活用戶已突破5,000萬，雖尚未積極變現，但預計將提升用戶體驗及長尾搜索效能。 基於調整後的預測，花旗將微博目標價從12美元上調至14美元，維持「買入」評級，理由包括估值仍具吸引力，以及AI搜索產品及變現能力改善的潛在上行空間。