花旗发表报告指出，微博(WB.US)2025年第二季业绩表现超预期，收入按年增长1.6%至4.448亿美元，分别较该行预期高出2%及市场共识高出1.5%；经调整净利润1.43亿美元，分别较该行预期高出10%及市场共识高出20%。其中，营销服务收入按年增长2%，来自阿里巴巴(09988.HK)的广告收入按年增长10%。电商、互联网服务及汽车垂直领域推动增长，而线上游戏、奢侈品及娱乐业务表现相对疲弱。 展望今年第三季，微博管理层预计快速消费品(FMCG)业务将因去年奥运会高基数而面临挑战，手机广告预算可能因换机补贴政策调整而放缓。公司详细介绍升级后的AI广告创意平台，并对新推出的智能搜索功能表示乐观。该功能目前月活用户已突破5,000万，虽尚未积极变现，但预计将提升用户体验及长尾搜索效能。 基于调整后的预测，花旗将微博目标价从12美元上调至14美元，维持「买入」评级，理由包括估值仍具吸引力，以及AI搜索产品及变现能力改善的潜在上行空间。