美國最大的折扣零售商Dollar General（DG.US）週四盤前發佈第二季度業績全面不如預期，並下調了全年業績指引，高層稱其核心客戶「感到財務壓力」。

Dollar Genera第二季度業績

公司的主要財務數據顯示，淨銷售額為102.1億美元，同比增長4.2%，略低於預期的103.7億美元；同店銷售額增幅為0.5%，較去年同期的-0.1%有所改善，但低於預期的2.07%；毛利率為30%，低於去年的31.1%和預期的30.3%；銷售與管理費用占收入比例為24.6%，略高於去年的24%和預期的24.4%；營業利潤為5.5億美元，同比下降21%，低於預期的5.875億美元；每股收益為1.70美元，同比減少至去年同期的2.13美元，未達預期的1.79美元。

全年業績指引方面，每股收益從6.80至7.55美元下調至5.50至6.20美元，低於分析師預期的7.11美元；同店銷售增長預測由2%至2.7%下調至1%至1.6%，不及預期的2.47%；淨銷售額增長預期從6%至6.7%調整為4.7%至5.3%；有效稅率預期為23%，略高於之前的22.5%至23.5%；資本支出預期維持在13億至14億美元，低於分析師的13.9億美元預期。

首席執行官Todd Vasos承認業績令人失望，他表示：「我們對財務業績不滿意，包括低於我們季度預期的營收額。」他將部分原因歸咎於「感到經濟拮据的核心客戶」，導致銷售趨勢疲軟。從該公司店鋪分佈地點看，似乎整個美國東北地區的消費者，受到「拜登經濟學」政策的的傷害更為嚴重。

 （來源：華爾街見聞）

糟糕的業績導致Dollar General在週四盤前交易中就暴跌23.5%，跌至94美元區間的中點，為2018年初以來的最低水準。開盤後該股繼續走低，午盤期間跌幅達到29.67%，創下該股有史以來最大單日跌幅，股價相當於2017年底的水準。

 （來源：uSMART）

零售數據差勁，降息持續升溫

數據顯示，Dollar General在美國擁有近19,000家門店、分佈在48個州和8,000個城市。因此有分析認為，Dollar General的業績是觀察中底收入消費者財務狀況的晴雨錶。

財金媒體Zerohedge撰文稱，Dollar General的糟糕業績至少說明消費下行趨勢仍在持續，並可能在未來幾個月內惡化。因此，美聯儲的降息週期可能最早於9月18日開始。

加拿大皇家銀行美國學家邁克爾·里德稱，本月早些時候發佈的就業報告表現一般，市場會更關注零售銷售數據，尋找疲軟跡象。傑富瑞的分析師團隊認為，勞動力市場初顯疲態，但是對消費方面影響卻不大，消費者雖消費謹慎但未削減開支，這些跡象表明經濟在放緩而非衰退，仍有改善可能。美銀證券分析師Aditya Bhave贊同此觀點。但Toggle AI首席市場策略師Assaly表示，若零售額遠低於預期，或加劇對衰退的擔憂，美聯儲可能更激進，這可能導致市場出現更多恐慌。

目前，市場已經篤定美聯儲9月份將開始降息，疑問在於是降息25個基點還是50個基點。CME美聯儲觀察工具，投資者普遍押注9月降息25個基點，降息50個基點的可能性約為26.5%。

Dollar General業績公佈後，慘澹的零售數據或者會助推美聯儲降息50個基點的決心。

降息背景下如何進行低風險投資？

隨著減息潮逐步進場，定期存款的利率勢必步步向下，吸引力大大減低。對投資者而言，要在減息週期尋找同樣能提供穩定回報的低風險投資工具，美債是一個可以能有效分散投資風險的理想選擇。

投資美債ETF是投資美債最方便的途徑，投資美債ETF簡化了美債的購買和管理過程。通過美債ETF，投資者無需單獨購買和持有多種不同期限的美債，只需購買一個ETF就能輕鬆擁有一籃子美債，涵蓋不同期限和類別的美國國債。本文集中介紹美債ETF，讓投資者能裝備好自己，迎接新一輪的全球減息週期。

如何在uSMART HK上進行美債ETF交易：

登入uSMART HK APP之後，從頁面最上方點擊「美國」，再點擊「熱門ETF」，在「債券型」中找到並點擊「國債ETF」就可以找到可以進行投資的美債ETF，點擊想要進行投資的美債ETF發起交易訂單，即可完成交易，圖片指引如下：

  此圖僅供說明之用