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匯豐研究發表報告指，阿里-SW(09988.HK)管理層重申，未來幾季再投資於本地電商及海外擴張的策略，或會拖累盈利能力前景，雖然該行上調雲業務及菜鳥的預測，但2024至2026年度的整體盈利預測，仍然下調1%至4%。股東回報仍然是投資者關注的重點，公司計劃至2027年3月加碼250億美元回購，去年度透過回購及派息，向股東回饋135億美元，該行估計將會維持相若水平，若果減持投資的進程加快，回饋金額可能提升。 該行將阿里目標價由116元下調至115元，維持「買入」評級，認為其估值不算高，未來可能推動評級重估的因素，包括本地電商表現及減持投資的進展。